SACHWERTE SPEZIAL, Sonderausgabe 2020

Schiffe und Flugzeuge spielen aktuell kaum eine Rolle im Neugeschäft des Sachwertemarktes . Dafür neh- men die Vielfalt bei den Investitions- vehikeln und der Variantenreichtum in den anderen Assetklassen zu. Bunte Vielfalt Das Spektrum der Möglichkeiten, indirekt in Immobilien zu investieren, wird immer größer. Das gilt für Nutzungsarten und Vehikel, also für dasWas und dasWie gleichermaßen – und für dasWo auch. I n den Jahren 2004 bis 2007 wurden im Beteiligungsmarkt allein über geschlos- sene Fonds mit US-Immobilien jedes Jahr ungefähr eine Milliarde Euro Eigenkapital bei deutschen Privatanlegern eingesammelt. Wie sehr sich die ab 2007 von Amerika aus- gehende Immobilienkrise in den Folgejahren zur globalen Finanzkrise ausgeweitet hat, zeigt das Platzierungsergebnis aus dem Jahr 2010, als gerade einmal 45 Millionen Euro aus Deutschland in US-Immobi- lienbeteiligungen flossen. In den Folgejahren war das Geschäft in der Hand ganz weniger Anbieter, zum Beispiel des Marktführers Jamestown. Hatten diese Emittenten kei- nen Fonds im Vertrieb, fand kein Neugeschäft statt. In Deutschland sorgte einstweilen die Regu- lierung des Beteiligungsmarktes durch das Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB) für ent- sprechende Unsicherheit. Und schließlich wurde Donald Trump Präsident der USA, was in Deutschland Vorbehalte ganz grundsätzlicher Art gegen den Investitions- standort USA laut werden ließ. Inzwischen hat sich das Blatt gewendet. Fondsanbieter haben in einzelnen Regio- nen und Nutzungsarten wieder Chancen identifiziert, und neben der grundsätz- lichen Transparenz und Professionalität des US-Immobilienmarktes besteht sein wich- tigster Nachfragetreiber unver- mindert fort: das starke erwar- tete Bevölkerungswachstum in den USA. Regulierung wirkt In Deutschland wuchs in- zwischen das Vertrauen in den durch das KAGB etablierten Publikums-AIF (siehe Grafik), sodass das Sachwertejahr 2020 vor allem durch ein sehr gro- ßes Angebot neuer US-Immo- bilienbeteiligungen gekenn- zeichnet ist. Allein in diesem Teilmarkt sind aktuell 1,4 Mil- liarden US-Dollar prospektiert. TILMAN WELTHER FP Klares Bekenntnis Wird der AIF die Vermögensanlage ablösen? Quelle:FONDSprofessionellUmfrageunterFinanzvertrieben2018–2020 0 % 20 % 40 % 60 % 80 % 100 % 2020 2019 2018 Ja Unentschieden Nein SACHWERTE SPEZIAL Neue Produkte FOTO: © DELPHOTOSTOCK | STOCK.ADOBE.COM 24 fondsprofessionell.de 3/2020