SACHWERTE SPEZIAL, Sonderausgabe 2021

Auf dem Markt der Unternehmens- beteiligungen steigen und steigen die Preise. Die anhaltende Nullzinspolitik lässt sie angemessen erscheinen. Erst bei steigenden Zinsen werden Bewertungskorrekturen erwartet. Investoren im Höhenflug Die Private-Equity-Branche boomt wie nie zuvor. Die Fonds haben gewaltige Kapitalzusagen von institutionellen Investoren. Die Geldflut treibt die Preise für Unternehmensanteile in die Höhe. F ür den Private-Equity-Sektor könnte 2021 zum besten Jahr seiner Geschich- te werden“, meldete die Unter- nehmensberatung Bain & Company im August. Auf Ba- sis der Entwicklung der ersten sechs Monate sei es möglich, dass bis zum Jahresende so- wohl im Fundraising und bei den neuen Investments als auch bei den Exits von Buy- out-Fonds jeweils die Grenze von einer Billion US-Dollar überschritten wird. Das wären laut Bain neue Rekordwerte. „Die aktuelle Entwicklung ist außergewöhnlich. Auf solch eine Rekordjagd hätte die Branche vor einem Jahr ange- sichts der Pandemie kaum zu hoffen gewagt“, sagt Bain-Partner Alexander Schmitz. Der Boom wird sich seiner Mei- nung nach fortsetzen, weil die Fonds über enorm viel Liquidität (auch „Dry Powder“ genannt) verfügen. Zum 30. Juni 2021 belief sie sich auf 3,3 Billionen Dollar – so viel wie noch nie. Dabei ist von einem anhaltenden Zustrom der institutionellen Investoren auszugehen, weil die Kapital- marktrenditen in absehbarer Zeit niedrig bleiben werden. Dealflow Diese und ähnliche Daten von anderen Researchern bele- gen eine schnelle Markterho- lung nach dem Pandemie- Schock. „Der Optimismus ist groß, aber nicht übertrieben“, meint RWB-Vorstand Norman Lemke, „denn Private Equity ist überproportional in zu- kunftsweisenden Bereichen wie Digitalisierung, Healthcare und Biotechnologie engagiert, die durch die Auswirkungen der Pandemie einen zusätzli- chen Push bekommen haben.“ Flotter Dealflow Volumen globaler Buy-out-Transaktionen Investitionen der Fonds wurden durch die Pandemie nur kurz gebremst. Seit Sommer 2020 boomt der Markt wieder. *Hochrechnung |Quelle:Bain&Company 0 200 400 600 800 1.000 1.200 Mrd. USD '21* '20 '19 '18 '17 '16 '15 '14 '13 '12 '11 '10 '09 '08 '07 '06 '05 SACHWERTE Private Equity FOTO: © VALENTINVALKOV | STOCK.ADOBE.COM 62 fondsprofessionell.de 3/2021