Der deutsche Leitindex Dax hat das stärkste Jahresplus seit sechs Jahren verbucht. Optimismus über umfangreiche fiskalische Impulse beflügelte dabei eine breite Palette von Aktien – von Rüstungswerten bis zu Banken. Am Dienstag (30.12.), dem letzten Handelstag des Jahres 2025, legte der Dax in einer verkürzten Sitzung um 0,6 Prozent zu. Damit summierte sich das Jahresplus auf 23 Prozent, der höchste Wert seit 2019.

Rheinmetall und Siemens Energy unter den Gewinnern
Das Rüstungsunternehmen Rheinmetall war in diesem Jahr der stärkste Wert im Index. Die Aktie gewann 154 Prozent, nachdem Deutschland zugesagt hatte, Hunderte Milliarden Euro für Verteidigung und Infrastruktur auszugeben. Auch Siemens Energy zählte zu den größten Gewinnern. Rückenwind kam von der Erwartung, dass der Boom bei künstlicher Intelligenz die Nachfrage nach erneuerbaren Energien weiter ankurbeln wird.

Die Kursgewinne waren breit gestreut. Commerzbank und Deutsche Bank legten jeweils um mehr als 98 Prozent zu. Das half dem Dax, den paneuropäischen Stoxx-600-Index auf Total-Return-Basis knapp zu übertreffen.

Drittes Gewinnjahr in Folge – Ausblick bleibt positiv
Mit dem Jahresende schloss der deutsche Leitindex sein drittes Gewinnjahr in Folge ab. Marktteilnehmer zeigen sich zuversichtlich, dass die Erfolgsserie anhalten könnte.

Das durchschnittliche Kursziel einer aktuellen "Bloomberg News"-Umfrage sieht den Dax Ende 2026 bei rund 26.350 Punkten, was einem weiteren Anstieg von etwa acht Prozent entspräche.

Zuversicht für Deutschlands Wirtschaft
"Das ist erst der Anfang", sagte Karen Georges, Fondsmanagerin bei Ecofi Investissements in Paris, mit Blick auf die optimistischen Aussichten für die größte Volkswirtschaft der Eurozone. "Wir sind sehr positiv für Deutschland gestimmt, weil die binnenwirtschaftliche Erholung erst seit dem Sommer begonnen hat. Das Verteidigungsprogramm hat zudem positive Effekte auf den Rest der Wirtschaft." (mb/Bloomberg)