Silber könnte zum größten Nadelöhr für den künftigen Ausbau von KI und Rechenzentren werden, sagt Ned Naylor-Leyland, Investmentmanager bei Jupiter. Sollte der geplante Bau von KI-Rechenzentren annähernd die Prognosen erreichen, könnte dies seiner Meinung nach zu Rekorddefiziten bei Silber führen und den Preis nach oben treiben.

Industrienachfrage steigt dynamisch
Silber habe zwei wichtige Funktionen, die die Nachfrage ankurbeln, erläutert Naylor-Leyland: "Es dient als Geldmetall, das wie eine Fremdwährung gehandelt wird, und ist ein zentrales Industriemetall." Damit sei es für die Industrie noch bedeutender als Gold. In den vergangenen sechs Jahren überstieg die Silbernachfrage das Minenangebot, sagt der Edelmetall-Experte. Das kumulierte Defizit von rund 24.000 Tonnen mache den Silbermarkt anfällig für plötzliche Liquiditätsengpässe und schwankende Preise.

Laut Studien von Oxford Economics dürften Technologieanwendungen – wie Photovoltaikzellen in Solaranlagen, Elektrofahrzeuge samt Ladeinfrastruktur sowie KI-Infrastruktur inklusive Rechenzentren – die Silbernachfrage bis 2030 weiter anheizen, so Naylor-Leyland. Während die Welt die Umstellung auf Elektrifizierung, erneuerbare Energien und KI vorantreibt, nehme Silber als "Metall der nächsten Generation" eine Schlüsselrolle ein. Nicht umsonst hätten die USA Silber vergangenes Jahr auf ihre Liste kritischer Mineralien gesetzt.

Aktives Management bei Silberaktien
Chancen sieht der Edelmetall-Experte in den Aktien von Silberminenbetreibern: "Diese Unternehmen sind mit steigenden Metallpreisen in den letzten Jahren profitabler geworden, wurden von Long-only-Investoren bisher jedoch weitgehend ignoriert." Er rät aber zu einem aktiven Ansatz: "Wer in Silber- oder Goldminen investiert, sollte hochselektiv vorgehen. Es handelt sich um risikoreiche, operational komplexe Unternehmen", sagt Naylor-Leyland. Die Angebots- und Nachfragedynamik bei Silber unterliege makroökonomischen sowie geopolitischen Einflüssen. Fest steht für ihn aber: "Silber, Gold und die entsprechenden Silber- sowie Goldminenaktien können eine wichtige Rolle in einem gut diversifizierten Portfolio spielen." (jh)