Das makroökonomische Umfeld für das Jahr 2026 hat zuletzt noch konstruktiv ausgesehen. Jörg Held, Head of Portfolio Management bei Ethenea Independent Investors, spricht von einem "Goldilocks"-Setup: Wachstum über dem Trend, rückläufige Inflation, pausierende oder moderat die Geldpolitik lockernde Zentralbanken. Zugleich habe die Marktbreite zugenommen, das Thema künstliche Intelligenz (KI) habe sich global verbreitet, und fiskalische Impulse in Deutschland sowie den USA wirkten stützend.

Held sieht nun jedoch drei Risikoszenarien für 2026 – klicken Sie sich durch die Bilderstrecke. (mb)