Seit dem Rekordjahr 2021 herrscht Flaute bei neuen Börsengängen. Steigende Zinsen und Marktunsicherheit hielten viele Unternehmen vom Gang auf das Parkett ab. Warum 2026 die Wende bringen könnte, erklärt Jörg Held, Leiter Portfoliomanagement bei Ethenea Independent Investors.

Erstens gehe der Markt mit Schwung ins neue Jahr, so Held. Bereits Ende 2025 habe sich in den USA eine deutliche Erholung abgezeichnet. Nach Zahlen der Beratungsgesellschaft EY stehen für das Vorjahr 223 IPOs zu Buche, so der Experte, das entspreche einem Plus von 27 Prozent. Zweitens sieht er einen großen Nachholbedarf, nachdem der "Liberation Day" und die US-Zölle 2025 die IPO-Dynamik zunächst zusätzlich dämpften. Drittens glaubt Held, dass ein einziger großer erfolgreicher Börsengang genügen könnte, um weitere Nachahmer mitzuziehen.

Billionen-Bewertungen bei Tech-Schwergewichten in Sicht
Und viertens stehen 2026 die drei Tech-Giganten SpaceX, OpenAI und Anthropic im Fokus, bei denen IPO-Vorbereitungen laufen. SpaceX könnte alle bisherigen Börsenpremieren in den Schatten stellen, denn Marktteilnehmer spekulieren über eine Bewertung von über einer Billion US-Dollar.

OpenAI ist ein weiterer Parkett-Kandidat. Die Bewertungsansätze für den KI-Pionier und Entwickler von ChatGPT reichen von 500 Milliarden bis zu einer Billion Dollar. Der KI-Anbieter und OpenAI-Wettbewerber Anthropic konnte zuletzt die Allianz als Großkunden gewinnen und unterstreicht damit seine wachsende Relevanz im Enterprise-Sektor. Sollte einer der drei den Startschuss geben, dann könnte es Schlag auf Schlag gehen. (jh)