Starfondsmanager Bert Flossbach rechnet mit einer "deutlichen Abkühlung" des Investitionsbooms rund um künstliche Intelligenz. In seinem aktuellen Kapitalmarktbericht zum ersten Halbjahr nennt der Mitgründer des Kölner Vermögensverwalters Flossbach von Storch mehrere Faktoren, die ihn mit Blick auf die Entwicklung rund um den KI-Trend misstrauisch werden lassen (siehe Bilderstrecke oben).

Flossbach zufolge dürfte KI zwar zu den "prägenden Technologien der kommenden Jahrzehnte" gehören. "Sie hat das Potenzial, Wirtschaft und Gesellschaft nachhaltig zu verändern", betont er. Ob sich die erhofften Einsparungen und Umsätze tatsächlich in absehbarer Zeit realisieren ließen, sei aber noch offen.

"Aus Optimismus ist Euphorie geworden"
Die Folgen eines abklingenden Investitionsbooms wären gravierend, mahnt Flossbach. "Die Unternehmen der Halbleiterbranche wären am stärksten betroffen, doch auch andere Ausrüster von Datencentern würde es treffen. Wegen ihres hohen Börsenwerts und ihrer hohen Indexgewichtung würde sich dies auch stark auf die allgemeine Börsenentwicklung niederschlagen."

Doch noch sei der Optimismus am Aktienmarkt vor allem bei Privatanlegern und Momentum-Investoren ungebrochen, konstatiert der Portfoliomanager. Fundamentale Überlegungen würden für sie keine Rolle spielen. "Allein die Kursentwicklung definiert die Qualität der Aktie", ätzt Flossbach. Für ihn steht fest: "Aus Optimismus ist Euphorie geworden." Immerhin einen positiven Aspekt kann der Portfoliomanager dem KI-Börsenhype abgewinnen: "Glücklicherweise gibt es außerhalb der Euphorie-Zone genügend Titel ertragszuverlässiger Unternehmen, die dank des KI-Booms so niedrig bewertet sind wie seit Jahren nicht mehr." (bm)