Sind Rohstoffe in Krisenzeiten wie jetzt gute Diversifikatoren? Dieser Frage ist Lupus alpha ist einem aktuellen Marktreport nachgegangen. Als Ergebnis vermeldete die Fondsgesellschaft, dass Rohstoffe seit August 2010 um mehr als 25 Prozent zugelegt haben, wobei die positive Korrelation zu Aktien mit einem Wert von über 0,4 weiterhin hoch sei. Damit haben sich Rohstoffe in Krisenzeiten zwar etwas besser als Aktien entwickeln, dennoch bieten Long-Only-Strategien wegen der hohen Korrelation keinen echten Schutz, so die Verfasser der Studie. Daher seien Absolute Return-Ansätze, die Long-Short-Strategien kombinieren können, besser geeignet.

Der aktuelle Report ist laut Fondsgesellschaft eine Fortsetzung zu einer Studie vom August 2010, in der Lupus alpha die Eigenschaften von Rohstoffanlagen, die ausschließlich von steigenden Preisen („long only“) profitieren können, untersuchte. Die Analyse ergab damals, dass die Renditen von Long-Only-Rohstoffinvestments in den letzten zwei Jahrzehnten deutlich unter den Erwartungen der Anleger lagen.

Die Analyse zeigte aber außerdem, so Lupus alpha, dass Investoren weiter mit hohen Volatilitäten im Rohstoffbereich rechnen müssen. Die Korrelation von Rohstoffen zu Aktien sei in den letzten Jahren zudem stetig gestiegen. Die positiven Rohstoff-Diversifikationseigenschaften sind demnach fraglich, obwohl gerade in unsicheren Zeiten Investoren unkorrelierte Anlagen suchen, die das Gesamtrisiko ihres Portfolios min dern. Gerade die starken Finanz marktturbulenzen der letzten Wochen werfen die Frage auf, ob und welche Rohstoffanlagen noch zur Diversifikation taugen. (jb)

 

Lesen Sie als Anhang den vollständigen Report von August 2011, in dem Lupus alpha die Wertentwicklung und die Korrelationen der Rohstoffe untereinander und zum Aktienmarkt untersuchte.