Von Aktien über Währungen bis hin zu Anleihen: Schwellenländer erreichen in einer breit angelegten Rally neue Höchststände. Angetrieben wird die Bewegung von einer Umschichtung aus US-Vermögenswerten.

Rekordgewinne asiatischer Chip-Hersteller, der schwache US-Dollar und Sorgen über eine Überbewertung von US-Mega-Cap-Technologiewerten stützen die Argumentation, warum Investoren verstärkt Kapital in Schwellenländer umschichten. Der MSCI-Index für Emerging-Market-Aktien legte am Mittwoch (11.2.) um 0,9 Prozent zu und baut damit auf eine Rally auf, die in diesem Jahr bereits mehr als zehn Prozent erreicht hat.

Währungen und Anleihen ziehen mit
Auch an den Devisen- und Anleihemärkten ist der Optimismus spürbar. Der MSCI-Währungsindex für Schwellenländer stieg vier Tage in Folge, wobei am Mittwoch unter anderem der südafrikanische Rand und der südkoreanische Won zulegten. "Bloomberg"-Indizes für in Dollar denominierte Staatsanleihen aus Schwellenländern sowie für Lokalwährungsanleihen notieren ebenfalls auf Rekordständen.

"Langfristige Anpassungen in der Asset-Allokation sprechen weiterhin für Schwellenländer", meint Geoffrey Yu, Senior Macro Strategist bei BNY Mellon. "Die Region ist unterinvestiert – und in einigen Fällen, etwa im asiatisch-pazifischen Raum, sind auch die Währungsbewertungen attraktiv."

Die aktuelle Rally folgt auf Kursgewinne von mehr als 30 Prozent bei Schwellenländeraktien im Jahr 2025, getrieben vor allem von asiatischen Märkten wie Taiwan und Südkorea. In wichtigen Währungen denominierte Schwellenländeranleihen erzielten im vergangenen Jahr eine Rendite von 12,2 Prozent – die beste Performance seit 2012.

Schwacher Dollar als Schlüsselfaktor
"Schwellenländeraktien sind eine Dollar-Schwäche-Story, verbunden mit einer Rotation aus überlaufenen US-Tech-Werten, insbesondere Mega Caps", so Billy Leung, Investmentstratege bei Global X Management in Sydney. "Wir sehen, wie globale Kapitalströme in andere Regionen und Sektoren umgeschichtet werden, wobei Asiens Tech- und Halbleiter-Lieferketten von den Erwartungen an KI-Investitionen profitieren." (mb/Bloomberg)