"Die jüngsten geopolitischen Entwicklungen im Nahen Osten haben nach einer starken Marktphase eine kurzfristige Risk-off-Phase ausgelöst", sagt Joshua Crabb, Leiter Asien-Pazifik-Aktien bei Robeco. Die Erfahrung zeige, dass solche Schocks in der Regel abebben und die Aktienperformance bald wieder von Fundamentaldaten bestimmt wird. Voraussetzung: Es kommt nicht zu einer weiteren Eskalation. Er betrachtet den jüngsten Rücksetzer daher bislang eher als gesunde Korrektur, denn als Veränderung der zugrunde liegenden Investmentthese.

Region ist günstig bewertet
"Die Bewertungen in Asien-Pazifik bleiben attraktiv und notieren trotz der Rally seit Jahresbeginn weiterhin mit einem deutlichen Abschlag gegenüber den USA", so Crabb. Er sagt: "Der Ausverkauf hat die Einstiegsniveaus zusätzlich verbessert, und wir haben selektiv Mittel, die wir aus jüngsten Gewinnmitnahmen aufgebaut haben, in Marktbereiche mit Schwäche reinvestiert."

Crabb erwartet eine weiter starke Performance der asiatischen Finanzmärkte: "Mit Blick nach vorn dürfte eine Kombination aus attraktiveren Bewertungen, einer weiterhin großen Bewertungslücke gegenüber den USA sowie unterstützenden Gewinnrevisionen die Kapitalzuflüsse in die Region stützen." Zwar sieht er auch Risiken – insbesondere geopolitische Unsicherheiten, erhöhte Auftragsbestände in Teilen des Technologiesektors und eine allmähliche Verringerung der Bewertungsunterschiede –, doch bleibe das Chancen-Risiko-Verhältnis günstig.

Überzeugende Argumente
Crabb: "Insgesamt bietet Asien-Pazifik weiterhin eine überzeugende mittelfristige Chance, gestützt durch sich verbessernde Fundamentaldaten, relative Bewertungsattraktivität und Spielraum für zusätzliche politische Unterstützung in einem unsichereren globalen Umfeld." (jh)