Die Expertenrunde diskutierte über Private Debt als wachsende Anlageklasse, die immer öfter klassische Unternehmensfinanzierungen durch Banken ergänzt und über den ELTIF 2.0 inzwischen auch für Privatanleger relativ leicht zugänglich ist.

Die Funktionsweise von Private-Debt-Fonds und ihr Risikoprofil
Im Mittelpunkt der Diskussion standen die Funktionsweise der Assetklasse als solcher, ihre Renditechancen, ihre Risiken, wie sie reguliert ist und die Frage, anhand welcher Kriterien geeignete Produkte und Manager erkannt werden können.

Private Debt zeichnet sich – zumindest in der Theorie – durch regelmäßige Auszahlungen, eine geringe Volatilität und eine attraktive risikoadjustierte Rendite aus. Das Senior Direct Lending ist das Mittel der Wahl, mit ihm kann Variabilität gewonnen und das Laufzeitrisiko gesenkt werden. Bei allen Unterschieden im Detail sind sich die Diskutanten darüber einig, dass es sich bei Private Debt eher um einen defensiven Baustein im Portfolio handelt.

Das Risikomanagement muss vor allem das Downside absichern
Gleichwohl ist das Produkt nicht selbsterklärend. Entscheidend sind die Qualität des Asset Managers, die Position des Schuldverhältnisses in der Kapitalstruktur des Schuldners, die Diversifikation über viele Kreditnehmer und Branchen sowie ein Risikomanagement, das vor allem auf die Vermeidung von Ausfällen ausgerichtet sein muss, weil Private Debt kein Upside bietet.

Anleger müssen den im Prinzip illiquiden Charakter berücksichtigen, auch wenn manche "semiliquide" Strukturen anderes suggerieren. Aber wenn über Risiken, Liquidität und Produktstruktur verständlich aufgeklärt wird, kann es sich bei Private Debt um eine vernünftige Portfolioergänzung handeln. (tw)

Die komplette Gesprächsrunde "Jenseits des Upsides" lesen Sie in der diesjährigen Ausgabe des FONDS professionell SACHWERTE SPEZIAL, das der Ausgabe 2/2026 beiliegt, ab Seite 18. Wer sich bereits bei FONDS professionell ONLINE registriert hat, findet die ausführliche Diskussion auch hier im E-Magazin.