Ein Portfoliomanager, der Alpha erzielen möchte, muss sich trauen, deutlich vom Index abzuweichen. Davon ist Werner Lang überzeugt, Geschäftsführer des Greiff Research Instituts, einer Tochtergesellschaft des Freiburger Vermögensverwalters Greiff Capital Management. Ausgehend von dieser These analysiert Lang das Universum der in Deutschland zugelassenen Publikumsfonds regelmäßig mit einer besonderen Methodik.

Insgesamt betrachtet er 131 Unterkategorien aus der Morningstar-Datenbank. In einem ersten Schritt sortiert Lang ETFs, nicht börsengehandelte Indexfonds und Dachfonds aus. Dann filtert er die tatsächlich aktiven Manager heraus, indem er sich für die weitere Analyse auf die Hälfte der Fonds mit dem höheren Tracking Error in der jeweiligen Kategorie konzentriert. Danach untersucht Lang, welchen dieser wirklich aktiven Fonds über verschiedene Zeiträume gelungen ist, ihren bei Morningstar hinterlegten Vergleichsindex zu schlagen.

Gewinner in 17 von 39 Rentenfondskategorien
Langs quartalsweise erstellte Studie hilft ihm und seinen Kollegen dabei, Zielfondskandidaten für die Greiff-Mandate zu identifizieren. Für FONDS professionell ONLINE setzte er nun einen Härtetest auf: Welche tatsächlich aktiv gemanagten Publikumsfonds haben sowohl über ein Jahr als auch über zwei, drei, fünf und zehn Jahre eine Outperformance erwirtschaftet?

In der Bilderstrecke oben zeigt die Redaktion die Tabellen mit den "Siegerfonds" aus den Anleihenkategorien. Nur in 17 der insgesamt 39 dieser Vergleichsgruppen gibt es Fonds, die den Härtetest der besonderen Art überstanden. Finden sich in einer Unterkategorie mehrere Gewinner, werden sie in alphabetischer Reihenfolge aufgelistet. Die Sieger unter den Aktien- und Mischfonds hatte FONDS professionell ONLINE bereits vorgestellt, die Alternatives-, Geldmarkt- und Immobilienfonds folgen in den kommenden Tagen. (bm)