Scope: Mischfonds-Klassiker nur noch unterdurchschnittlich
Beim monatlichen Rating-Update wird mit dem Carmignac Patrimoine ein Mischfonds-Klassiker auf eine unterdurchschnittliche Note abgestuft. Bei anderen Fonds lief es besser.
Die Analysten der Berliner Agentur Scope haben turnusgemäß bei knapp 7.000 Fonds ihre Einschätzungen überprüft. Bei 234 Produkten verbesserte sich das Rating, bei 325 verschlechterte es sich. Unter Letzteren ist auch ein prominenter Mischfonds: Der Fondsklassiker Carmignac Patrimoine fiel nach zwei Jahren im Rating-Mittelfeld auf die Notenstufe "D" zurück – auf einer Skala von "A" bis "E". "Der Start des neuen Managementteams im September 2023 war vielversprechend, doch nun läuft es nicht mehr rund", stellt Scope-Analyst Florian Koch fest.
Das Portfolio setzt weltweit auf Anleihen, Aktien und Währungen. Festverzinsliche Wertpapiere und Geldmarktinstrumente müssen mindestens 40 Prozent der Investments ausmachen. Zurzeit haben Anleihen einen Anteil von 51 und Aktien von 43 Prozent. In den vergangenen zwölf Monaten erwirtschaftete der Fonds ein Plus von 10,2 Prozent, die Vergleichsgruppe "Mischfonds Global flexibel" kam auf 13,3 Prozent. "Über drei Jahre ist es dem Produkt nicht gelungen, den Wert zu erhalten", so Koch.
Die zehn größten Fonds mit einem Downgrade im Dezember 2024
Fondsname | Peergroup | Volumen (Mio. €) | Rating Vormonat | Rating aktuell |
---|---|---|---|---|
Renten Global Aggregate | 6.658 | (A) | (B) | |
Mischfonds Global flexibel | 6.145 | (C) | (D) | |
Aktien Europa ex UK | 5.675 | (B) | (C) | |
Aktien Nordamerika | 3.828 | (C) | (D) | |
Aktien Welt | 3.762 | (A) | (B) | |
Aktien Europa | 3.214 | (C) | (D) | |
Mischfonds Europa | 3.049 | (B) | (C) | |
Mischfonds Europa | 2.454 | (B) | (C) | |
Aktien Welt | 2.295 | (A) | (B) | |
Renten USD kurz | 1.952 | (B) | (C) |
Quelle: Scope Explorer, Stand: 11.12.2024
Bei anderen Fonds lief es besser. So musste der Wellington Global Stewards nur ein halbes Jahr lang mit einem "B"-Rating vorlieb nehmen, nun ist er mit einem "A" zurück in der Spitzengruppe. Der Fonds investiert weltweit in Aktien von Unternehmen, die hohe Kapitalrenditen generieren und herausragende Stewardship-Aktivitäten an den Tag legen, um diese Renditeentwicklung nachhaltig sicherzustellen. "Der Begriff Stewardship bezieht sich nach Definition des Fonds darauf, wie Unternehmen die Interessen aller Stakeholder – Kunden, Mitarbeiter, gesellschaftliches Umfeld und Lieferketten – berücksichtigen und sie ESG-Kriterien in ihre Geschäftsstrategie integrieren", erklärt Koch, der zudem auf den für einen globalen Aktienfonds aktuell relativ hohen Anteil europäischer Titel hinweist (30% des Fondsvermögens).
Bedeutendste Region im Portfolio ist dennoch – trotz Untergewichtung gegenüber der Benchmark – Nordamerika mit einem Gewicht von 55 Prozent. Seit seiner Auflegung vor knapp sechs Jahren erzielte der Fonds eine Rendite von beachtlichen 15,6 Prozent p.a., während die Vergleichsgruppe "Aktien Nachhaltigkeit/Ethik Welt" nur auf 5,2 Prozent p.a. kam.
Hoher Freiheitsgrad zahlt sich (wieder) aus
Der MSIF Europe Opportunity Fund hat sich sein "B"-Rating zurückerobert, das er im Mai nach zuvor anderthalbjähriger Haltedauer hatte abgeben müssen. Die Portfoliomanager Kristian Heugh und Anil Agarwal suchen in ganz Europa nach Unternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen, die sich durch Wachstum in Ertrag umwandeln lassen. Dabei haben sie weitgehend freie Hand, wie der hohe Active Share des Fonds von 87 Prozent belegt.
"Die Sektorallokation ist völlig anders als im MSCI Europe Index, der als Benchmark dient. So hat etwa der Sektor zyklischer Konsum im Portfolio ein Gewicht von 36 Prozent, während er im Index nur zehn Prozent ausmacht. Die Rückkehr des Fonds auf die Erfolgsspur zeigt sich deutlich an der Zwölf-Monats-Rendite: Sie liegt bei 20,9 Prozent, die Vergleichsgruppe 'Aktien Europa' erzielte dagegen nur 10,6 Prozent", erläutert Koch. (jb)
Die zehn größten Fonds mit einem Upgrade im Dezember 2024
Fondsname | Peergroup | Volumen (Mio. €) | Rating Vormonat | Rating aktuell |
---|---|---|---|---|
Renten Global Aggregate | 6.393 | (C) | (B) | |
Mischfonds Global | 4.200 | (D) | (C) | |
Aktien Nachhaltigkeit/Ethik | 2.579 | (B) | (A) | |
Aktien Gesundheitswesen Welt | 2.132 | (D) | (C) | |
Absolute Return Multi | 1.247 | (B) | (A) | |
Aktien Europa | 1.233 | (C) | (B) | |
Aktien Welt | 1.159 | (B) | (A) | |
Renten Global Aggregate | 1.084 | (E) | (D) | |
Aktien Nachhaltigkeit/Ethik | 980 | (C) | (B) | |
Mischfonds Europa flexibel | 772 | (B) | (A) |
Quelle: Scope Explorer, Stand: 11.12.2024
Zur Ratingmethodik: Das Scope-Fondsrating bewertet die Qualität eines Fonds innerhalb seiner Vergleichsgruppe. Das Rating reflektiert unter anderem die langfristige Ertragskraft und die Stabilität der Fondsperformance sowie das Timing- und das Verlustrisiko. Das System umfasst fünf Ratingstufen – von "A" bis "E". Als Top-Rating gelten "A"- und "B"-Ratings.