Trendfolgeansätze haben sich im Marktumfeld dieses Jahres schwergetan. Doch die Schwächephase dürfte nach Meinung von Yen Yen Ooi, Managing Director bei Cambridge Associates, nicht von langer Dauer sein. Im Gegenteil: Sie sieht gute Argumente und Perspektiven für Trendfolgeansätze.

"Der Ansatz zählt weiterhin zu den wenigen Strategien mit belegter Diversifikationswirkung und Alpha-Potenzial in Stressphasen", so die Expertin. Dazu seien Phasen ungünstiger Marktbedingungen meist von kurzer Dauer und auf Rückschläge folgten oft starke Erholungen. "Angesichts dieser Eigenschaften bleibt diese Strategie aus unserer Sicht ein wertvoller Bestandteil moderner Portfolios", so Ooi.

Heftiger Rückschlag
Der jüngste Rückschlag war jedoch heftig: Zwischen Mai 2024 und Mai 2025 verzeichnete der wichtige SG Trend Index mit einem Minus von 20,4 Prozent seinen zweithöchsten Kursrückgang seit Auflegung im Jahr 2000. Gleichzeitig legte etwa der MSCI World fast 20 Prozent zu.

Der Grund für die Schwäche der Trendfolger: "Das Marktumfeld war geprägt durch abrupte Richtungswechsel, Seitwärtsbewegungen und fehlende persistente Trends – Bedingungen, die Trendmodelle systematisch herausfordern." Diese Muster traten zudem über alle Anlageklassen hinweg auf, wodurch auch die übliche Diversifikation an Wirkung verlor. Besonders stark war die Volatilität rund um die "Liberation Day"-Zollankündigung im April dieses Jahres.

Kein Trend – in keinem Markt
Trendfolgemodelle sind darauf ausgelegt, von klaren, richtungsstarken Bewegungen – ob aufwärts oder abwärts – über verschiedene Assetklassen hinweg zu profitieren. Auch wenn das aktuelle Umfeld anspruchsvoll ist, sei es keineswegs beispiellos, erklärt Ooi. Meist folgten in den darauffolgenden zwölf Monaten aber Erholungen gleichen oder höheren Ausmaßes.

Sie betont: "Trendfolge bietet langfristig absolute Renditen mit geringer Korrelation zu traditionellen Assetklassen." Insbesondere 2022, als sich die negative Korrelation zwischen Aktien und Anleihen auflöste, zeigte sich die Fähigkeit des Investmentansatzes, in beide Richtungen zu agieren – und damit ein Index-Plus von 27,4 Prozent zu erzielen.

Konsequent in Trendfolge investieren
Die Rückkehr klarer, nachhaltiger Trends dürfte die Marktsignale sowie die Performance nach Einschätzung von Ooi deutlich verbessern. "Momentan ist das Niveau der Marktsignale eher unterdurchschnittlich, dennoch zeigt die Historie: Neue Trends können sich schnell aufbauen." Eine konsequente Allokation sei der effektivste Weg, um davon zu profitieren. (jh)