FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2019

Hans Heuser (FONDS professionell): Herr Walewski, auf eine griffige Formel ge- bracht: Wie würden Sie Ihren Investment- ansatz beschreiben? Nicolas Walewski (Alken Asset Management): Wir suchen mit einem geradlinigen Stock- picking-Ansatz nach attraktiven Aktien euro- päischer Unternehmen, die möglichst eine Unterbewertung, gleichzeitig aber ein hohes Ertrags- und Wachstumspotenzial aufweisen. Heuser: Was unterscheidet Ihren Ansatz von anderen Investoren? Walewski: Ein wichtiges Stichwort in diesem Zusammenhang ist eine gehörige Portion Geduld, die in bestimmten Markt- situationen nötig ist, um eine Stra- tegie wie unsere durchzuhalten. Viele Investoren haben Angst vor größeren Kursschwankungen in Situationen einer erhöhten Volatilität, wie wir sie aktuell wieder erleben. Das ist der Grund, weshalb Anleger derzeit stärker auf Immobilienanla- gen oder auch Investments in Private Equity oder Private Debt sowie auf Indexfonds oder liquide Anlagen setzen. Sie meiden bewusst das Risiko täglicher Kursschwankungen, die durch eine Mark-to-Market-Bewertung ent- stehen. Aber gerade darin liegt ein hohes Potenzial zur Wertschöpfung für den Anleger. Heuser: Sie meinen, man muss als Fondsmanager dahin gehen, wo die Masse der Anleger nicht ist? Walewski: Genau dort wollen wir bewusst sein mit unseren Investments, weil man genau dort eine besonders große Chance für echte Wertsteigerung findet. Ein gutes Bei- spiel ist ein Unternehmen wie Peugeot, schon seit Langem eine unserer größten Positionen. Der französische Automobilhersteller ist ein hervorragendes Beispiel dafür, dass Unterneh- men manchmal über Zeiträume von – in dem Fall – vier oder fünf Jahren hinweg eine Neu- bewertung erfahren, in denen die Kursent- wicklung eher enttäuscht. Wenn man aber als 87 www.fondsprofessionell.de | 1/2019 KREUZ VERHÖR NICOLAS WALEWSKI: » Es ist meiner Ansicht nach noch lange nicht ausgemacht, dass wir uns tatsächlich schon einem Spätzyklus der Konjunktur nähern. « Jake Moeller, Lipper Hans Heuser, FONDS professionell