FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2020

W er schon einmal als Tourist in Japan war, wird wahrscheinlich bestätigen, dass die- ses Land wie kein anderes ist. Wer dieses einzig- artige Land noch nicht kennt, wird bestimmte Aspekte seiner unverwechselbaren Kultur und Bräuche ungewohnt, vielleicht sogar undurch- schaubar finden. Aus Sicht eines Anlegers kann dieselbe Fremdheit des japanischen Marktes, dessen Anlagegelegenheiten nicht mit denen anderer Aktienmärkte zu vergleichen sind, eine echte Herausforderung darstellen. Einzigartige Geschäftsmodelle Wir sind davon überzeugt, dass gründliche Kennt- nisse des lokalen Marktes und das Verständnis der kulturellen und gesellschaftlichen Aspekte Japans beim Research und der Analyse japani- scher Unternehmen wesentlich sind – besonders wenn es keine direkten Parallelen in westlichen Ländern gibt, die einen Vergleich ermöglichen. Als Team verbringen wir die meiste Zeit mit Besu- chen von Unternehmen und Research-Reisen in die Länder, in denen wir anlegen (auch wenn wir aufgrund von Covid-19 vorübergehend zu „virtuel- len Meetings“ übergegangen sind). Wir haben festgestellt, dass es am japanischen Markt Unternehmen gibt, die man nur in Japan findet. M3 zählt beispielsweise zu den weltweiten Markt- führern für Onlineleistungen im medizinischen Bereich. Das Unternehmen hat seine Marketing- leistungen im pharmazeutischen Bereich (Ver- sand per E-Mail von Informationen über Medika- mente an Ärzte) vor rund 20 Jahren eingeführt und seine Aktivitäten seither auf Forschungsauf- träge, Stellenvermittlung und Software für medizi- nische Aufzeichnungen ausgeweitet. Es gibt kein westliches Unternehmen, das mit M3 vergleich- bare Dienstleistungen anbietet. Pharmaunternehmen Japanische Pharmaunternehmen wenden den Großteil ihrer jährlichen Marketingbudgets für Ver- treter und entsprechende Provisionen auf, wäh- rend sie nur zwei Prozent dem Onlinemarketing widmen. Andererseits verbringen Ärzte doppelt so viel Zeit damit, im Internet (mithilfe von Quellen wie M3) nach Informationen zu suchen, wie sie für Gespräche mit Pharmareferenten aufwenden. Wir sind davon überzeugt, dass sich daraus ein großes Marktpotenzial für M3 ergibt. Es gibt kein Unternehmen, mit dem man M3 direkt verglei- chen könnte, was es für Anleger wirklich schwierig macht, den Markt und die langfristigen Wachs- tumschancen zu verstehen. Wir begannen erst nach mehreren Meetings mit der Geschäftslei- tung (und verschiedenen Teammitgliedern, um neue Perspektiven zu gewinnen), das enorme Po- tenzial des Unternehmens zu verstehen, das letzt- endlich dazu führte, dass wir dessen Aktien kauf- ten. Auf unserer Webseite untersuchen wir einige der anderen Mythen und Missverständnisse über Investitionen in Japan: firstsentierinvestors.com Kontakt Emmanuel Litique Niederlassungsleiter Deutschland First Sentier Investors Westhafen Tower, Westhafenplatz 1 60327 Frankfurt a. M. Tel.: +49/69/710 45 63 02 E-Mail: emmanuel.litique@firstsentier.com Internet: www.firstsentierinvestors.com FSSA Investment Managers ist ein eigenständiges Investment Team innerhalb First Sentier Investors. Firmenporträt FSSA Investment Managers ist ein unabhängig agie- rendes Anlagemanagementteam innerhalb von First Sentier Investors. Wir sind ein Team aus dedizierten Anlageexperten mit Büros in Hongkong, Singapur und Edinburgh. Bei unseren Anlagen gehen wir titelspezifisch (Bottom-up-Prinzip) vor und stützen uns auf Fundamen- talanalysen und Research, um von starken Überzeu- gungen getragene Portfolios zu konstruieren.Wir treffen uns jährlich über tausend Mal direkt mit Unternehmen und bemühen uns, hochqualitative Unternehmen zu identifizieren, in die wir auf lange Sicht investieren kön- nen.Als verantwortungsvolle langfristige Aktionäre haben wir ESG-Analyse in unseren Investmentprozess integriert und engagieren uns umfassend für umwelt-, sozial- und governancebezogene Anliegen. Auf der Suche nach nachhaltigen Erträgen in Japan Obwohl allgemein der Eindruck herrscht, in Japan gebe es wenig oder kein Wachstum, konnten sich die Kernpositionen unseres Portfolios im FSSA Japan Equity Fund anpassen und trotz hemmender konjunktureller Einflüsse wachsen, ein nachhaltiges Gewinnwachstum und interessante Renditen für die Aktionäre erzielen. In dieser Aktualisierung möchten wir auf eine der häufigsten Bedenken der Anleger im Zusammenhang mit japanischen Aktien eingehen und hervorheben, welche Gelegenheiten für nachhaltiges Wachstum dieser Markt bietet. Important Information: This document is not a financial promotion and has been prepared for general information purposes only and the views expressed are those of the writer and may change over time.Unless otherwise stated, the source of information contained in this document is First Sentier Investors and is believed to be reliable and accurate. | References to“we”or “us”are references to First Sentier Investors. | First Sentier Investors recommends that investors seek independent financial and professional advice prior to making investment decisions. | In the United Kingdom, this document is issued by First Sentier Investors (UK) Funds Limited which is authorised and regulated in the UK by the Financial ConductAuthority (registration number 143359).Registered office: Finsbury Circus House,15 Finsbury Circus,London,EC2M 7EB,number 2294743.Outside the UK, issued by First Sentier Investors International IM Limited which is authorised and regulated in the UK by the Financial ConductAuthority (registration number 122512).Registered office 23 St.Andrew Square,Edinburgh,EH2 1BB number SC079063. PARTNER-PORTRÄT Sophia Li, Portfolio Manager, FSSA Investment Managers Fondsdaten FSSA Japan Equity Fund ISIN: IE00BSJWPN04 Währung: USD Referenzindex: MSCI Japan Index Auflagedatum: 2.2.2015 Fondsmanager: Sophia Li ANZEIGE FOTO: © FIRST SENTIER INVESTORS