FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2022

Nachfrage entscheidet Wohn- und Büroimmobilien sind gut durch die bisherige Corona- krise gekommen. Dennoch haben sie spezifische Herausforderungen, wie sich an zwei aktuellen Beteiligungsangeboten zeigen lässt. B üroimmobilien sind seit Jahrzehnten Gegenstand von Beteiligungsmodel- len und erfreuen sich bei Investoren nach wie vor großer Beliebtheit. Unternehmen werden auch weiterhin Büroflächen an- mieten, auch wenn das Homeoffice wäh- rend der Corona-Pandemie für viele eine Alternative geworden ist (siehe auch den Artikel ab Seite 218). Wohnimmobilien sind als Anlageklasse hingegen von der breiten Anlegeröffent- lichkeit lange ignoriert worden, haben sich aber – nicht zuletzt während der vergange- nen zwei Pandemiejahre – als Stabilitäts- anker im Portfolio erwiesen. Gleichwohl gibt es auch bei Wohnimmobilien spezifi- sche Herausforderungen, denn ihre Preise steigen und steigen. Preisblasen? Die Deutsche Bundesbank hat kürzlich davor gewarnt, dass Wohnimmobilien flächendeckend – nicht nur in den Groß- städten – 20 bis 35 Prozent überteuert seien. Die Zentralbanker erkennen darin Anzeichen sich bildender Preisblasen. „Die Deutsche Bundesbank warnt seit Längerem vor Preiskorrekturen bei deut- schen Wohnimmobilien“, sagt Mark Mün- zing und winkt ab: „Der Markt richtet sich Hannover Leasing: CAMPUS – Part of Augsburg Offices Alle Eckdaten im Überblick Fondssegment: Immobilien Deutschland Rechtsform: GmbH & Co. geschlossene Investment KG Währung: Euro Fondsvolumen: 45,03 Mio. Euro Eigenkapital: 24,5 Mio. Euro Mindestbeteiligung: 10.000 Euro zzgl. 5 % Agio Substanzquote*: 94,9 % Laufzeit: 31.12.2032 Gesamtauszahlung (vor Steuern): 155,2 % progn. KVG: Hannover Leasing Investment GmbH Verwahrstelle: State Street Bank International GmbH Bafin-Gestattung: 23.12.2021 Fondsobjekt: Büroneubau im Augsburger Stadtteil Göggingen Efonds-Gesamtbewertung aus dem Plausibilitätscheck Anleger beteiligen sich an einer Fondsgesellschaft, die ihrerseits einen Anteil von 89,9 Prozent an einer Objektgesellschaft hält, die einen Büro- neubau erworben hat. Seine Verkehrsanbindung ist gut, und es wird eine Zertifizierung nach LEED Gold angestrebt. Die Substanzquote ist mit 94,9 Prozent als gut zu beurteilen. Die Gesamtinvestitionskosten in Höhe von 45,1 Millionen Euro werden mit 54,5 Prozent Eigen- und 45,5 Prozent Fremdkapital finanziert. Es wurde ein langfristiger Darlehensvertrag abge- schlossen, die Zinsen sind als günstig einzustufen. Die laufenden Vergütungen sind marktüblich, die kalkulierten Instandhaltungskosten angemessen. Bei der Verkaufsannahme wurde ein Abschlag von einer Jahresmiete gegenüber dem Kaufpreisfaktor beim Ankauf vorgenommen. Die durchschnittliche Mietvertragsrestlaufzeit liegt bei 10,3 Jahren. Der wirtschaftliche Erfolg des Fonds hängt zunächst insbesondere von der Zahlungsfähigkeit der einzelnen Mieter ab, die von Creditreform überwiegend gute Bonitäten beschei- nigt bekommen haben. Die Mieten sind markt- konform. Zum Ende der Fondslaufzeit kommt es auf die Entwicklung der Marktmieten am Standort und die realisierten Anschlussvermietungen an, was wesentlichen Einfluss auf den realisierbaren Verkaufspreis und den Anlageerfolg hat. Die Hannover-Leasing-Gruppe konzipiert seit rund 40 Jahren Beteiligungsmodelle, hat für 8,5 Milliar- den Euro Assets under Management und betreut mehr als 70.000 Anleger. Es handelt sich um einen sehr erfahrenen Anbieter mit Schwerpunkt Immobilien, der eine gute Performancehistorie vorweisen kann. Fazit: Der Fonds ist plausibel. Der Büroneubau „Campus Augsburg“, Investitions- objekt des aktuellen Immobilienfonds von Hanno- ver Leasing. FONDS professionell liefert einen Überblick über aktuell in Zeichnung befindliche Sachwertinvestments für Privatanleger. SACHWERTE Sachwertradar 254 fondsprofessionell.de 1/2022 *SUBSTANZQUOTE = KAUFPREIS IN PROZENT ZU FONDSVOLUMEN | FOTO: © 3DKAD