FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2022

G inge es nach dem verwalteten Fonds- vermögen, so gehörte der DWS Top Dividende nach wie vor zur absoluten Top- liga der Aktienfonds in Europa. Immerhin bestimmt dessen Fondsmanager Thomas Schüßler über Anlegergelder in Höhe von knapp 20 Milliarden Euro. Bei der Beur- teilung des Erfolgs eines Investmentfonds geht es aber in der Regel an erster Stelle um die Performance. Und da hat sich Schüßler in den vergangenen drei Jahren nicht gerade mit Ruhm bekleckert. Der Fonds, der laut Anlageziel in marktbreite Aktien mit einer überdurchschnittlichen Dividendenrendite investiert, ist allein in den vergangenen drei Jahren regelmäßig im untersten Quartil seiner Vergleichsgrup- pe gelandet. Das letzte Jahr, in dem Schüß- ler mit seinem Fonds besser abgeschnitten hat als Benchmark und Peergroup, war 2018. Unglücklicherweise fiel das absolute Ergebnis mit einem Performancerückgang um drei Prozent damals negativ aus. Man wird demDWS-Fondsmanager zu- gute halten müssen, dass sein eher auf wert- orientierte Investments ausgerichteter Stil sicher mit zu den schwachen Ergebnissen beigetragen hat. Allerdings stellt sich man- cher Berater die Frage, wie lang seine Anlagekunden sich das noch mit anschau- en sollen. Ein gewisser Lichtblick dürfte für solche Zweifler darin bestehen, dass der DWS Top Dividende im laufenden Jahr bis Mitte März gerechnet ein leichtes Plus verzeichnen kann, und das eben trotz der zuletzt überaus turbulenten Aktienmärkte. Für den Fonds spricht zudem, dass gerade Value-Werte allem Anschein nach im wei- teren Verlauf nach wie vor deutliches Ober- wasser haben dürften. Wir wollten dennoch genauer wissen, was Schüßler einerseits zur Performance- entwicklung seines Fonds erklären kann und wie er andererseits sein Produkt für die Zukunft aufgestellt hat. Also haben wir ihn zu einem gemeinsamen Analysege- spräch mit Detlef Glow, Head of Lipper EMEA Research, gebeten. „Auf eine Rück- kehr zum Mittel- wert darf man nicht zählen“ Eine zuletzt schwache Performance räumt Thomas Schüßler , Fondsmanager des DWS Top Dividende , ein. Er kritisiert aber den oft unfairen Vergleich mit vermeintlichen Wettbewerbern. MARKT & STRATEGIE Fondsmanager im Kreuzverhör | Thomas Schüßler | DWS 84 fondsprofessionell.de 1/2022 KREUZ VERHÖR FOTO: © CHRISTOPH HEMMERICH

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