FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2023

in den Frontier Markets auch im Jahr 2023 stark bleibt, verglichen mit einem negati- ven Wachstum in den Emerging Markets.“ Mehr als ein halbes Jahr später kann man diese Einschätzung nur unterschreiben. Die Analyse der New-Frontier-Märkte im Speziellen und der Emerging Markets im Allgemeinen fällt im Anleihenbereich hingegen ambivalenter aus. So beobachtet Andreas Ritter, dass „Rentenfonds mit Anlageschwerpunkt in den Lokalwährungen der Schwel- lenländer in den ersten zehn Monaten durchschnittlich 2,7 Prozent zugelegt, EM-Renten- fonds mit Währungsschwer- punkt in Hartwährungen dagegen leicht nachgegeben haben.“Der in die etwas risiko- reicheren Anleihen der Fron- tier Markets investierende Abrdn Frontier Markets Bond Fund habe mit elf Prozent ein sehr gutes Performanceergeb- nis erzielt, so Ritter. Tatsächlich muss die Leis- tung des Abrdn-Teams enorm hoch eingeschätzt werden, hat es sich doch gegen den Markttrend gestellt. Das lässt sich an den minus 0,95 Prozent ablesen, die die spezi sche Benchmark im selben Beobachtungszeitraum hinnehmen musste. Geogra sch gesehen stammen die ersten sechs Investments des schottischen Asset Managers aus Afrika, was einem kon- tinentalen Exposure von mehr als 35 Pro- zent gleichkommt. In US-Dollar denomi- nierte Anleihen aus Mosambik machen 5,5 Prozent des Portfolios aus – ohnehin ist der Greenback die bevorzugte Währung des Abrdn-Managements: 75 Prozent lauten auf US-Dollar, der Rest wurde in lokalen Währungen gekauft. Insgesamt gut gelaufen sind laut Ritter auch globale Aktienfonds: „Diese haben seit Jahresbeginn bis Ende Oktober im Mittel um 3,9 Prozent zugelegt. Von den erfolgreichen Teilnehmern des Fondsprei- ses erzielen der Quantex Global Value und der Fast Global Fund mit Performancezah- len von 4,0 und 4,3 Prozent etwas bessere Ergebnisse, während der DWS Invest Croci Sectors Plus mit einem Gesamtertrag von 3,6 Prozent geringfügig hinter demDurch- schnitt der Vergleichsgruppe zurückbleibt. Dabei haben alle drei mit dem Fondspreis ausgezeichneten Fonds vor allem im drit- ten Quartal 2023 recht gute Er- gebnisse erzielt.“ Aufmerksamen Lesern der Performancetabelle wird aufge- fallen sein, dass die globale Ren- tenfondsstrategie von T. Rowe Price ab dem dritten Quartal keine Daten ausweist. Das liegt daran, dass der Fonds im Sep- tember eingestellt wurde. „Nach einer gründlichen Be- wertung des Marktpotenzials haben wir entschieden, die Stra- tegie nach Genehmigung durch den Vorstand und die Aufsichtsbehörden einzustellen“, erklärte das Fondshaus dazu auf Anfrage. HANS WEITMAYR FP Jennifer Passmoor, Portfoliomanagerin bei HSBC, ortete bereits im Mai dieses Jahres strukturell bedingte Chancen für Frontier-Markets-Investitionen. Andreas Ritter, IVA-Co-Vorstand, wertet die Daten für den Deutschen Fondspreis aus und beobachtet die folgende laufende Performance. » Frontier Markets werden mit großen Abschlägen gegenüber Schwellenländern gehandelt. « Jennifer Passmoor, HSBC, imMai 2023 In Nischenmärkten unterwegs Wertentwicklung des HSBC Frontier Markets Fund Die optimistischen Prognosen, die das Management im ersten Quartal äußerte, gingen bis zuletzt auf. Fondsdaten:Mountain-View |DatenundTechnologie:TeleTrader 80% 100% 120% 140% 160% 2023 I 2022 I 2021 I 2020 I 2019 I 2018 I 2017 I HSBC Frontier Markets MARKT & STRATEGIE DEUTSCHER FONDSPREIS 196 fondsprofessionell.de 4/2023 FOTO: © HSBC | RETUSCHIERT MIT KI, FORSTER&MARTIN | IVA