FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2026

Strategische Unterschiede Das Universum der Infrastruktur-ELTIFs ist unübersichtlich geworden. Greift man sich zwei, drei Konzeptionsmerkmale heraus und unterzieht sie einem Vergleich, klärt sich die Lage etwas. W ie groß, vielfältig und mittler- weile unübersichtlich das Invest- mentsegment Infrastruktur geworden ist, erfährt unmittelbar, wer sich einmal die Mühe macht, mehrere Angebote neben- einander zu legen und sie zu vergleichen. So setzen beispielsweise die Konzepte der beiden aktuell vermarkteten Infrastruktur- ELTIFs von Hanse Merkur und Commerz Real beim enormen wirtschaftlichen und gesellschaftlichen Bedarf in Sachen Infra- struktur an, gehen dann aber ganz unter- schiedliche Wege. Zwei Fonds, zwei Ansätze Hanse Merkur setzt auf ein enges Seg- ment der digitalen Infrastruktur, nämlich den Bau von Rechenzentren für soge- nannte Hyperscaler, also große Cloud- Anbieter (siehe auch den Beitrag „Gebaut für KI und Cloud“ ab Seite 232). „Aus unserer Sicht bietet das Hyperscaler-Seg- ment die attraktivste Investmentopportu- nität“, sagt André Broders, Ressortleiter Alternatives bei Hanse Merkur. „Hyper- VFDOH 5HFKHQ]HQWUHQ SURljWLHUHQ DP PHLV - ten vom KI-getriebenen Nachfragewachs- tum und verfügen über langfristig plan- EDUH &DVKijRZV JHVWĞW]W GXUFK ERQLWÌWV - starke Mieter wie Microsoft, Google oder Amazon.“ Commerz Real verfolgt demgegenüber eine viel umfassendere Strategie: „Ange- FONDS professionell liefert einen Überblick über aktuell in Zeichnung befindliche Sachwertinvestments für Privatanleger. Hanse Merkur Trust – Digital Infrastructure Alle Eckdaten im Überblick Fondssegment: Infrastruktur Rechtsform: SICAV Währung: Euro Fondsvolumen: 50 Millionen Euro Struktur: feste Laufzeit mit Rückgabemöglichkeit Mindestbeteiligung: 1.000 Euro SFDR-Kategorie: Artikel 6 Laufzeit: 12 Jahre Jährliche Auszahlung: 3–7%, Total Return 12% (IRR) (progn.) AIFM: Hauck & Aufhäuser Fund Services, Luxemburg Verwahrstelle: Hauck & Aufhäuser Fund Services, Lux. Auflage: 24.9.2025 Gesamtbewertung aus der Scope-Produktprüfung Der Fonds verfolgt eine Dachfondsstrategie und investiert überwiegend in geschlossen struktu- rierte Zielfondsmit Fokus auf Assets imBereich digitaler Infrastruktur, insbesondere Datacenter. EinMatching-Mechanismus, der vorsieht, Rück- gabewünschemit Neuzeichnungen abzugleichen, und dieMöglichkeit, dass HanseMerkur Anteile bedarfsweise übernimmt, unterstützen die Liqui- dität und stellen aus struktureller Sicht einen Wettbewerbsvorteil dar. Dadurchwird ein kon- tinuierliches Exposure zur Zielanlageklasse im Bereich digitaler Infrastruktur ermöglicht, ohne dass ein signifikanter Aufbau von Liquiditäts- reserven auf Fondsebene erforderlich ist. Die Investmentallokation ist sehr weit ausgestal- tet, der Fokus liegt in Bezug auf die Redundanz- Klassifikation jedoch auf Hyperscaler-Data- centern imTier-3- und Tier-4-Segment (je höher, desto verlässlicher auf einer Skala von Tier 1 bis Tier 4) mit geografischemSchwerpunkt auf den USA und Europa sowie Beimischungen imasiati- schen Raum. Die Strategie verbindet strukturelleWachstums- dynamikmit langfristig stabilen Nutzungspro- filen und hohen Eintrittsbarrieren. Gleichzeitig impliziert die Fokussierung auf ein spezialisiertes Marktsegment eine sektorale Konzentration. Der Fonds ist primär auf die infrastrukturelle Ebene der Rechenzentrumsimmobilien ausgerichtet und trägt kein direktes Technologierisiko in Bezug auf Hardware oder Rechenleistung, da Server- und Chiptechnologie imEigentumder jeweiligenMie- ter verbleibt. Der Fonds fokussiert auf physische Infrastruktur mit langfristiger Nutzungsfähigkeit. Erwartete Rendite: leicht erhöht Erwartetes Risikoprofil: leicht erhöht Hyperscale-Datacenter (Symbolbild) habenhäufig eine Fläche vonmehr als 50.000 Quadratmetern und erstrecken sich über mehrere Gebäude. 252 fondsprofessionell.de 1/2026 SACHWERTE Sachwertradar FOTO: © SEPIA100 | ADOBE.STOCK.COM, ILLUSTRATION: © ANTTO | ADOBE.STOCK.COM