SACHWERTE SPEZIAL, Sonderausgabe 2026

Der neue Goldstandard Der Sachwertemarkt steht im Jahr 2026 im Zeichen der Private Markets. Der ELTIF schafft nicht nur Zugänge zu neuem Anlegerpublikum, er ruft auch neue Anbieter auf den Plan. H arry Markowitz hat einst 60 zu 40 als das optimale Verhältnis zwischen Aktien und Anleihen in einem Vermögens­ portfolio empfohlen. Generati­ onen von Finanzberatern waren seither froh, dass sie bei der Gestaltung individueller Kun­ denportfolios von einer so einfa­ chen wie schönen Formel ausge­ hen konnten. Wer die beiden Assetklassen in diesem Verhältnis mischt, begründete Markowitz, wird die besten Renditen bei vergleichs­ weise niedrigem Risiko erzie­ len – vorausgesetzt, die beiden Assetklassen entwickeln sich nicht im Gleichtakt, sind also negativ korreliert. Neue Formel Nicht erst die jüngsten Kri­ sen und Katastrophen geopoliti­ schen Ausmaßes haben gezeigt, dass sich diese Grundannahme nicht mehr aufrechterhalten lässt. Alles hängt mit allem zusammen, steigt mit der Flut und sinkt mit allem anderen bei Ebbe – oder entwickelt sich ohnehin nach eigenen und noch nicht ergründeten Gesetzmäßig­ keiten wie jüngst etwa die Preise für Edelmetalle. Blackrock-Chef Larry Fink gab kürzlich eine neue Devise als Grundlage für einen stan­ dardisierten Bauplan eines Ver­ mögensportfolios aus: Statt der tradierten Formel 60:40 lautet Der Erfolg des ELTIF geht mit mehreren Versprechen einher. Er öffne Zugänge zu vormals verschlossenen Gefilden, heißt es, er könne ein Vermögensportfolio stabilisieren, er sei –wenn auch eingeschränkt – liquide und ermögliche institutionelle Investments für kleines Geld. 14 fondsprofessionell.de 2/2026 SACHWERTE Lage und Ausblick SPEZIAL FOTO: © FIKRI | STOCK.ADOBE.COM Gute Mischung Anteilige Assetklassen von Evergreen-ELTIFs Auch bei den Single-Asset-ELTIFs ist der Anteil von Private Equity im Vergleich zumJahr 2024 rückläufig. Quelle:Morningstar|Stand31.12.2025 Infrastruktur 39% 4,2 Mrd. Euro Private Debt 26% 2,8 Mrd. Euro Private Equity 12% 1,3 Mrd. Euro Immobilien 9% 0,9 Mrd. Euro Multi-Asset 14% 1,5 Mrd. Euro