SACHWERTE SPEZIAL, Sonderausgabe 2026

Die größte Fehlannahme der Kapitalanlage Viele Investoren suchen Stabilität immer noch dort, wo sie früher zu finden war: in liquiden Märkten. Das funktioniert so nicht mehr. Aktien reagieren auf jede Schlagzeile. Anleihen haben ihren stabilisierenden Charakter weitgehend verloren. Wer glaubt, dass sich Stabilität über Liquidität herstellen lässt, denkt inder Logik von gestern. Stabilität entsteht heute in der realen Welt – nicht auf demBildschirm. Krisen sortieren die Gewinner neu Energiepreise steigen. Lieferketten verschieben sich. StaatenpriorisierenVersorgungssicherheit. Das ist kein temporärer Zustand. Europa baut seine Energieversorgung fundamental um. Weg von Abhängigkeiten, hin zu eigener Produktion, Netzen und Speichern. Das ist keinpolitischesProjekt. Das ist ein Inves­ titionsprogramm historischen Ausmaßes. Und Infrastruktur steht imZentrum. Resilienz ist kein Marketingbegriff Infrastruktur funktioniert anders als klassische Assetklassen. • Strom wird produziert – unabhängig von Marktstimmung • Einnahmen sind reguliert oder langfristig gesichert • Nachfrageistnichtoptional,sondernzwingend Oder anders gesagt: Während Märkte Erwartungen handeln, liefert Infrastruktur Realität. Liquidität wird überschätzt Liquidität klingt gut. Ist sie auch – solange nichts passiert. Aber Infrastruktur folgt einer anderen Logik. Denn die Nachfrage nach Infrastrukturleistun­ gen entsteht nicht aus Marktstimmung, son­ dern aus Basisbedürfnissen: Strom, Mobilität, Versorgung. Diese Nachfrage ist stabil, planbar und unabhängig von kurzfristigen Schwankun­ gen. Deshalb braucht Infrastruktur keine tägli­ che Bewertung. Mindesthaltefristen, begrenzte Rückgaben und kein permanenter Handel sind keine Einschränkung, sondern Ausdruck dieser Stabilität. Was auf stabiler Nachfrage basiert, muss nicht täglich neu bewertet werden. Wer heute noch ohne Infrastruktur investiert, hat das Spiel nicht verstanden Geopolitik, Inflation, Energiepreise – vieles wird als Risiko beschrieben. Für Infrastruktur gilt das Gegenteil: Diese Entwicklungen sind kein Gegenwind, sondern Rückenwind. Infrastruktur ist nicht mehr Beimischung. Sie ist die Grundlage stabiler Renditen. DWS Infrastruktur Europa – Investition in die Infrastruktur vonmorgen. Ein Blick in den Rückspiegel seit Auflage DWS Infrastruktur Europa – Mehr als nur Stabilität Wertentwicklung in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftigeWertentwicklung. Quelle:DWSGrundbesitzGmbH|Stand:30.4.2025 0 % 200 % 400 % 600 % GDV FONDS professionell GDV FONDS professionell 2019 I 2018 I 2017 I 2016 I 2015 I 2014 I 2013 I 100 110 115 Euro 200 %mager 100 % fett GDV FONDS professionell GDV FONDS professionell 100 % 105 % 110 % 115 % Beschreibung Beschreibung Beschreibung Beschreibung 11,72 % seit Auflage Ereignisse: Projektaufnahme Finnland Projektaufnahme Deutschland Projektaufnahme Schweden Proj.-Aufn. Spanien Proj.-Aufn. Deutschland + XXX 0,0 % 2025 2026 I I 2024 I 2023