FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2026

Wertschöpfung vor Exit Durch den großen Erfolg des ELTIF rückt auch Private Equity in den Fokus – eine Assetklasse, die sich gerade wandelt. Heute ist mehr als früher operative Kompetenz imManagement gefragt. D ie europäische Politik hat vor zwei Jahren mit einer Gesetzesnovelle dem European Long-Term Investment Fund als ELTIF 2.0 den Weg aus seinem Schattendasein gewiesen, aus dem er seit Etablierung des neuen Vehikels 2015 fast zehn Jahre lang nicht heraus- gefunden hat. Das Ziel des neuen Fondstyps: Privatanle- ger sollten Zugang zu den Pri- vate Markets bekommen. Sie sollten neben institutionellen Investoren in Infrastruktur- projekte und junge, zukunfts- trächtige Unternehmen inves- tieren und an deren Erträgen teilhaben können. Operation geglückt Tatsächlich brachten die 2024 in Kraft getretenen Erleichterungen für den ELTIF GHQ JHZĞQVFKWHQ (ȬHNW 6LH machten ihn privatkunden- kompatibel. Nach Angaben der Rating- agentur Scope, deren aktuelle Ausgabe ihrer jährlich erscheinenden Marktstudie seit Ende März vorliegt, kamen in den ver- gangenen beiden Jahren 174 neue ELTIFs auf den Markt. Der Markt Das Gesamtvolumen des ELTIF-Marktes belief sich per Ende 2025 auf 34 Milliar- den Euro. In Deutschland beträgt das in ELTIFs verwaltete Vermögen 4,4 Milliar- den Euro. Private Equity ist mit rund 30 Prozent Anteil das zweitgrößte Segment nach Infrastruktur mit rund 60 Prozent. Nachdem auch der Private-Equity- Markt seit 2022 mit den Folgen der Zinswende zu kämpfen hatte, kam im deutschen Markt für Beteiligungskapital dieses Frühjahr die Zuver- sicht zurück. Investments in Start-ups und Unternehmen des Mittelstands hatten 2025 um vier Prozent zugelegt und an das Niveau von 2021 ange- knüpft. „Das zeigt, dass pri- vate Investoren das Rück- grat für deutsche Mittelständ- ler sowie Gründerinnen und Gründer sind“, sagt Ulrike Hinrichs, Vorstandsspreche- rin des Bundesverbands Betei- ligungskapital. „Beteiligungs- kapital steht für Wachstum, Innovation und Transforma- tion – gerade in wirtschaftlich schwierigen Zeiten.“ Private-Equity-Manager stehenmit- unter imRuf, nur mit „Financial Engi- neering“ Rendite erzielen zu können. Langfristig erfolgreiche Manager sind aber auch in der operativen Unternehmensführung bewandert. 218 fondsprofessionell.de 2/2026 SACHWERTE ELTIFs FOTO: © ABOUTLIFE | STOCK.ADOBE.COM Steigender Investorenappetit Private-Equity-Investitionen in Europa Die Private-Equity-Fonds verfügen über viel Kapital. Sowohl die Zahl der Investments als auch das Dealvolumen zogen zuletzt an. *Q1/2026|Quelle:Pitchbook 0 100 200 300 400 500 600 700 800 ’26* 2025 2020 2015 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 Investments Investitionsvolumen Mrd. Euro