FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2026

beim Thema Windkraft. Das Unterneh­ men sollte geplant sein letztes Kohlekraft­ werk abschalten, musste es aber wegen des Ukrainekriegs als Reserve vorhalten. Wir haben gegenüber dem Management wie auch dem zuständigen Ministerium deutlich gemacht, dass wir deinvestieren würden, falls der Plan zumAusstieg nicht eingehalten wird, der daraufhin schluss­ endlich auch umgesetzt wurde. Heuser: Gab es Fälle, in denen Ihr Engage- ment gescheitert ist undSie sichvoneinem Unternehmengetrennt haben? Hauser: Beim Telekomausrüster Ericsson gab es vor einigen Jahren eine Kontroverse um mutmaßliche Terrorismusfinanzie­ rung im Irak. Im Gespräch zeigte das Unternehmen keinerlei Problembewusst­ sein dafür, dass sein Verhalten problema­ tisch war. Als keine entsprechende Reak­ tion des Unternehmens erfolgte, konnten wir ein Investment irgendwann nicht mehr verantworten und haben uns getrennt. Feste Regeln wie „Nach drei erfolglosen Gesprächen ist Schluss“ gibt es bei uns aber nicht, wir stimmen jeden Fall einzeln mit dem Anlageausschuss ab. VielenDank für dasGespräch. HANSHEUSER FP » Die Bergbauunter- nehmen dieser Welt haben nicht das Problem, dass ihnen Kapital fehlt. « Andreas Rätzel, GLS Investment Management Analystenurteil von Roland Kölsch: „Dunkelgrünes Investieren ohne Kompromisse“ Die Fonds von GLS IM basieren auf den glei- chen Anlagegrundsätzen des Bochumer Nach- haltigkeits-Vorreiters. Dabei überwiegt die Zahl der ESG-Analysten, die auch Lieferketten unter die Lupe nehmen. 16 Fachleute ver- schiedener Nachhaltigkeitsdisziplinen lie- fern die Entscheidungsbasis für ein unab- hängiges Expertengremium, das ein rein aus sozial-ökologischen Aspekten inves- tierbares Universum von zirka 300 Titeln generiert. Um ausgewogene Portfolios mit demZiel desManagements vonESG-Chan- cen und -Risiken zu konstruieren, hinter- fragt ein neunköpfiges Team für ökono- mische Analysen und Fondsmanagement die Ergebnisse externer Fundamentaldaten und betreibt punktuell eigenes Research. Die Trennung von Nachhaltigkeits- und Finanzanalyse erlaubt Kompromisslosig- keit bei reinbewertungstechnischmotivier- tenTitelwünschendesFondsmanagements. Kurzfristige Renditenachteile werden in Kauf genommen, was für die Zielgruppe aber das kleinereÜbel ist – verglichenmit einemAuf- weichender strengen Ethik. EinWirkbericht ord- net das AnlageuniversumsiebenPositivkriterien zu: Ernährung, Wohnen, Erneuerbare, Bildung & Kultur, Soziales &Gesundheit, NachhaltigeWirt- schaft(Bauen,Mobilität,Güterdestäglichen Bedarfs, Energieeffizienz, Umwelttechnik, Kommunikation & IT) und Entwicklungs- &Mikrofinanzierung.InpunctoAusschlüsse sindzusätzlichzudenFNG-Siegel-Mindest- ausschlüssen komplett fossile Energien, Pestizide, Hersteller kontroverser Chemi- kalien, Bergbau, Suchtmittel, Tierwohlver- stöße und andere tabu. Engagement wird zwar nicht breit, aberwenn, intensivbetrie- ben, inklusive der Unterstützung und sogar Initiierung gemeinschaftlicher Initiativen. Anmerkung: Dies ist ein Kommentar und keine profunde Analyse, wie sie im Rah- men der externen SRI-Due-Diligence bei der FNG-Siegel-Zertifizierung erfolgt, auch wenn Teile daraus hier einfließen. Der Rest ergibtsichausdemgeführtenInterviewund weiteremMaterial. ISIN: DE000A1W2CK8 Agio: — Laufende Kosten: 1,40 % Erstausgabedatum: 16.12.2013 Fondsmanager: A. Rätzel, C. Pass, P. Latrouite Quelle:Mountain-ViewFondsdaten ’24I ’23I I ’22I ’21I ’20I ’19I ’18I ’17I ’16I ’15 ’25 0% 50 100 150 200 250 300 ’26I ’25 I ’24 I ’23 I ’22 I ’21 I ’20 I ’19 I ’18 I ’17 I ’16 Nachgezeichnet Halb nachgezeichnet 100% 110% 90% 120% 130% 140% 150% 160% 100% 120% 140% 160% 180% 200% I d x Mischfonds aktienorientiert Index AktienWelt GLS Bank Aktienfonds - Anteilklasse A ’26 I ’25 I I I I I ’20 I I I I ’16 Carmignac Patrimoine A EUR Acc Morningstar Mischfonds Euro ausgewogen global GLS Bank Aktienfonds - Anteilklasse A Index AktienWelt Index 2 Metzler Global Growth Sustainability Index AktienWelt Zeitleiste Schrift Nach Excel Andreas Rätzel 106 fondsprofessionell.de 3/2026 MARKT & STRATEGIE Nachhaltig nachgefragt | Andreas Rätzel + Simon Hauser | GLS Investment Management FOTO: © CHRISTOPH HEMMERICH FÜR FONDS PROFESSIONELL NACHHALTIG NACHGEFRAGT