FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2026

PARTNER-PORTRÄT W erden neue KI-Modelle vorgestellt, rea- gieren die Märkte häufig mit derselben Sorge: Sinkende Entwicklungskosten könn- ten die Eintrittsbarrieren senken und damit die Geschäftsmodelle etablierter Anbieter unter Druck setzen. Anfang 2025 war dies bei Deep- Seek zu beobachten, aktuell wird eine ähnliche Debatte rund umKimi K3 geführt. Ein Blick auf die Entwicklung der vergangenen anderthalb Jahre zeigt jedoch ein anderes Bild. Weder die Investitionen in KI-Infrastruktur noch die Umsätze der führenden KI-Unternehmen gingen zurück. Im Gegenteil: Die Ausgaben für Rechenzentren und KI-Kapazitäten stiegenwei- ter, während die Branche ihre Erlöse deutlich ausweiten konnte. Der Markt stellt die falsche Frage Die Diskussion konzentriert sich häufig darauf, welchesModell diebestenErgebnisse liefert. Für Investoren ist jedoch eine andere Frage relevan- ter: Bleibt der KI-Investitionskreislauf intakt? Leistungsfähigere Modelle erfordern enorme Investitionen in Rechenleistung, Halbleiter, Netz- werke und Energieversorgung. Selbst moderne Systeme, dieeffizienterarbeiten, benötigenhoch- entwickelte Infrastruktur. Kimi K3 etwa zählt zu dengrößtenModellenseinerArtundistselbstauf erheblicheRechenkapazitätenangewiesen. Das eigentliche Risiko besteht daher nicht darin, dass ein Wettbewerber ein leistungsfähi- ges Modell entwickelt. Entscheidend ist, ob die Unternehmen an der technologischen Spitze weiterhin ausreichend wirtschaftliche Anreize haben, die nächsteGeneration vonKI-Systemen zu finanzieren. Denn genau diese Investitionen treiben den Innovationszyklus voran. Wer vom KI-Investitionskreislauf profitiert Für langfristig orientierte Investoren dürfte daher weniger entscheidend sein, welches Modell die Schlagzeilen dominiert, sondern welche Unternehmen nachhaltig von der zunehmenden Verbreitung künstlicher Intelli- genz profitieren. Die Herausforderung besteht nicht darin, den nächsten Modellgewinner vor- herzusagen, sonderndiestrukturellenGewinner des KI-Investitionszyklus zu identifizieren. Genau diesen Ansatz verfolgt der DPAML Equi- ties Artificial Intelligence. Der Fonds investiert weltweit in Unternehmen, die KI in nachhaltige Wettbewerbsvorteile umwandeln können und entlang der globalen KI-Wertschöpfungskette positioniert sind. Dabei identifiziert das Fonds- management aktiv Unternehmen mit aus sei- ner Sicht attraktiven Wachstums- und Bewer- tungsperspektiven. Für professionelle Investoren bietet der Fonds die Möglichkeit, gezielt an den langfristigen Gewinnern der KI-Transformation zu partizipie- ren. Die bisherige Entwicklung des Fonds ver- deutlicht die Chancen eines aktiven und selek- tiven Investmentansatzes in einem Marktseg- ment, das von Innovation, steigenden Investitio- nen und nachhaltigemWachstum geprägt ist. ImMai 2027 wird der DPAM L Equities Artificial Intelligence erstmals über einen dreijährigen Track Record verfügen. Die wahre Investmentfrage der KI-Revolution Neue KI-Modelle aus China lösen regelmäßig Diskussionen über die Zukunft der Branche aus. Doch professionelle Investoren sollten weniger auf den nächsten technologischen Durchbruch schauen als auf eine entscheidende Frage: Wer finanziert die nächste Generation künstlicher Intelligenz? DiepotenziellenRisikendieserStrategiesind:Bonitätsrisiko,Managementrisiko,Derivatrisiko,operativesRisiko,Konzentrationsrisiko,LiquiditätsrisikoundKontrahenten- risiko.DerTeilfondswirdaktivgemanagt,undeswirdkeineBenchmarkverwendet.DasPortfolio istnachSFDRArtikel8kategorisiertundfördertökologischeund/oder sozialeMerkmale,tätigtaberkeinenachhaltigenInvestments.WeitereproduktspezifischeESG-InformationenfindenSieunterfunds .dpaminvestments.com/funds.html. Nur fürprofessionelleAnleger.Dies isteineMarketingmitteilung.Bitte lesenSievorendgültigenAnlageentscheidungenProspektundKID,diekostenlosbeiDPAMunterwww.dpam­ funds.comoderbeiMarcardStein&Co,Ballindamm36,20095Hamburg,erhältlichsind,ebensowiediesonstigenVerkaufsunterlagensowieeineZusammenfassung IhrerAnleger- rechte.AlleUnterlagenund Informationensind inenglischerSpracheerhältlich,dasKID indeutscherSprache.DPAMkann jederzeitbeschließen,denVertriebdesFonds inDeutschland einzustellen.Dies istkeinAngebotzumKaufoderVerkaufundkeinErsatz füreineunabhängigeBeratung.Allewiedergegebenen Informationen,EinschätzungenoderMarktumstände könnensich jederzeitändern.DPAMübernimmtkeineGewährfürden InhaltoderdessenEignungzueinembestimmtenZweck.AlleRechtevorbehalten. Kontakt Degroof Petercam Asset Management Zweigniederlassung Deutschland Wiesenhüttenplatz 25 60329 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/56 60 82-531 E-Mail: deutschland@degroofpetercam.com Internet: dpaminvestments.com Fondsdaten DPAM L Equities Artificial Intelligence – B ISIN/WKN: LU2799769166/A40DHT Fondswährung: EUR Referenzindex: MSCI World Net Total Return Auflagedatum: 15.5.2024 Ausgabeaufschlag: max. 2% Fondsvermögen: 392,56 Mio. EUR (zum 31.7.26) Firmenporträt Als Teil der Indosuez Wealth Management Group bietet DPAM aktive, nachhaltige Asset-Management- Dienstleistungen, die auf internemResearch basieren. Die auf Überzeugungen gestützten Anlageentschei- dungsprozesse von DPAM integrieren fundamentale Finanz- und ESG-Analysen. Fortschritt schafft Chan- cen – DPAM strebt eine langfristige Outperformance und ein Wachstum an, das sowohl den Anlegern als auch der Gesellschaft zugutekommt. Mit einemenga- gierten Team von mehr als 200 hoch qualifizierten Fachleuten verwaltet DPAM Publikumsfonds sowie diskretionäre Mandate im Auftrag institutioneller und professioneller Kunden, Finanzintermediäre und Ver- triebsgesellschaften mit einem Gesamtvolumen von 56,8 Milliarden Euro (Stand: Juni 2026). Thomas Meyer Country Head Germany – Institutional Sales International KÜNSTLICHE INTELLIGENZ ANZEIGE FOTO: © DEGROOF PETERCAM