FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2026

ser Stelle aber traditionell auf die Ausrei- ßer an beiden Enden des Performance- spektrums blicken, sei direkt der Top- Performer genannt: der Biotechnology Fund von Polar Capital. Der Name lässt in puncto Branchenzugehörigkeit keine Fragen offen: Der verantwortliche Mana- ger David Pinniger hat 84 Prozent des Fondsvermögens in den Bereich Biotech/ Pharma investiert. Nahezu zwölf Pro- zent liegen in Cash bereit, der Rest ist im Finanzsektor allokiert. Geografisch ist man zu zwei Dritteln in den USA investiert. Mit deutlich über vier Prozent Anteil bilden der Biotech-Riese Amgen, Xenon Pharmaceuticals und Arcutis Bio- therapeutics die drei größten Positionen im Portfolio. Fragt man den Manager nach den bösesten Überraschungen der vergange- nen zwölf Monate, erhält man die lapi- dare Antwort: „Ich glaube nicht, dass uns zuletzt etwas besonders negativ über- rascht oder enttäuscht hat.“ Das Selbstbe- wusstsein könnte an dem Plus von knapp 47 Prozent liegen, das Pinniger und sein Team im besagten Zeitraum hingeknallt haben. Auf der positiven Überraschungs- seite zählt er Forschungsdurchbrüche auf, die einigen seiner investierten Unterneh- men gelungen sind: „Beispiele wären Revolution Medicines mit einem neuenMedikament gegen Bauchspei- cheldrüsenkrebs, Xenon Pharmaceuti- cals mit einem neuen Epilepsie-Medi- kament und Definium Therapeutics mit einem neuen Wirkstoff aus der Klasse der Psychedelika zur Behand- lung von Depressionen und generali- sierten Angststörungen.“ Sein Ausblick auf die kommenden zwölf Monate wird nicht zuletzt von externen Faktoren beeinflusst: „Wir sehen die Volatilität an den Aktien- märkten und den fortlaufendenWan- del des Marktes selbst als die größten Herausforderungen, auf die wir uns vorbereiten und bei unseren Invest- ments entsprechend einstellen müssen. Wichtig ist, dass die Finanzierung im Sek- tor weiterhin gesichert ist und die Branche zumindest derzeit über genügend Preis­ setzungsmacht verfügt.“ FP FLOP Weniger erfolgreich hat sich der Pictet – Longevity geschlagen, wobei gerade die langfristige Entwicklung aufgrund der wechselhaften Historie differenziert zu betrachten ist. Ursprünglich als auf Gene- rika spezialisierter Fonds gestartet, wurde die Strategie später unter dem Namen Pictet – Health deutlich breiter aufge- stellt. Seit Ende des Vorjahres firmiert der Fonds als Pictet – Longevity und verfolgt ein nochmal erweitertes Anlagekonzept rund um Gesundheit, demografischen Wandel und Langlebigkeit. In jeder ihrer Ausformungen wäre die Strategie zwar in unsere spezifische Benchmark gefallen, wir wollen uns aber auf die gegenwärtige Stoßrichtung fokussieren, und die sieht laut Senior Investment Manager Marien- Baptiste Pouyat folgendermaßen aus: „Longevity bedeutet aus unserer Sicht, auf den demografischen Wandel ganzheitlich zu reagieren. Im Fokus stehen zwei Berei- che: eine längere gesunde Lebensspanne durch innovative Gesundheitslösungen sowie höhere Produktivität, weil weniger Erwerbstätige künftig mehr wirtschaftli- che Leistung erbringen müssen.“ Das Portfolio ist in der Spitze konzen­ trierter, als das beim Polar-Capital-Pro- dukt der Fall ist. Die auf Gesundheits­ infrastruktur spezialisierte Welltower, der Laborausstatter Thermo Fisher Scientific und der Pharmakonzern Eli Lilly sind als Top drei mit jeweils mehr als fünf Prozent im Portfolio vertreten. Zur Performance beigetragen haben unter anderemdie eben erwähnte Thermo Fisher und Snowflake. Bei Thermo Fisher wird die Erholung nach dem Post-Covid- Destocking inzwischen in den Aufträgen sichtbar. Im zweiten Quartal lag das orga- nische Wachstum bei fünf Prozent. Das Cloud-Unternehmen Snowflake, das sich unter den Top-Ten-Positionen befin- det, steigerte sich das Produktumsatz- wachstum drei Quartale in Folge auf zuletzt 37 Prozent. Rund die Hälfte des jüngsten Schubs kam aus KI-Pro- dukten. HANS WEITMAYR FP » Ich glaube nicht, dass uns zuletzt etwas besonders negativ überrascht hat. « David Pinniger, Polar Capital RAHMENBEDINGUNGEN: DieTop-Flop-Fondswer- den für jede Ausgabe gemäß den Auswertungen des DatendienstleistersMountain-Vieweruiert.Entschei- dendistdiePerformancedervergangenenzehnJahre in einem bestimmten Sektor im Vergleich zur erho- benen Peergroup. Voraussetzungen sind aktives Management sowie die Zulassung in Deutschland undÖsterreich.AußerdemmüssendieProdukteeinen Schwellenwert von zumindest 100Millionen Euro an verwaltetem Vermögen aufweisen. Als top wird der Fonds gewertet, der unter Erfüllung dieser Kriterien die Liste anführt. Der letztgereihte Fonds wird als Flopgewertet.AußerdemmüssenTopfondsinpuncto Transparenz Mindestkriterien erfüllen, was ange- wandte Strategie, nachvollziehbare Portfoliokon­ struktion undKommunikation betrifft. Wechselvolle Geschichte Pictet – Longevity ISIN LU0255978776 Ausgabeaufschlag max.5,00% Laufende Kosten 1,99%p.a. Erstausgabedatum 14.6.2006* Fondsmanagement Pouyat,Lachal,Biollaz,Dullinger *unterschiedlicheStrategien,seitNov.2025Pictet–Longevity Quelle:Mountain-ViewFondsdaten 100% 200% 300% 400% 500% Polar Capital Funds – Biotechnology ’26 I 2025 I I I I I 2020 I I I I ’16 Polar Capital Funds – Biotechnology 80% 100% 120% 140% 160% 180% Pictet - Longevity - P EUR ’26 I 2025 I I I I I 2020 I I I I ’16 Pictet – Longevity Alt Alt fondsprofessionell.de 3/2026 181