FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2026

dort die Daten großer Konzerne liegen, und SAP durch KI die Hälfte seiner Kos­ tenbasis senken kann, dann verändert sich das Geschäftsmodell fundamental. Heuser: UndwennsichdiepolitischenBelas- tungenauflösen? Rossbach: Ich bin Optimist, weil ich wenig Sinn darin sehe, etwas anderes zu sein, hat Churchill einmal gesagt. Die Pande­ mie ist ein Beispiel dafür, was Regie­ rungen, Unternehmen, Wissenschaftler und Unternehmer gemeinsam bewältigen können. Ebenso außerordentlich ist, wie schnell Deutschland die Versorgungsun­ terbrechung nach dem russischen Angriff auf die Ukraine überwunden hat. Bis Jah­ resende war russisches Gas ersetzt, weil in kürzester Zeit LNG-Terminals gebaut wurden. Wir hoffen und erwarten, dass auch der Konflikt am Golf gelöst wird. Dann gibt es weniger Unsicherheit für Unternehmen und Verbraucher sowie weniger Kostendruck bei Rohstoffen. Und wenn Investoren dann fragen, wer Wachs­ tum zu vernünftigen Bewertungen liefert, werden sie feststellen: Es sind die Quali­ tätsunternehmen, in die wir investieren. VielenDank für dasGespräch. HANSHEUSER FP » Wir hoffen und erwarten, dass auch der Konflikt am Golf gelöst wird. « Christopher Rossbach, J. Stern & Co. Analystenurteil von Dewi John: „Ein Manager, der seiner Überzeugung treu bleibt“ Christopher Rossbach ist ein Verfechter eines langfristigen, qualitätsorientierten Wachstums- ansatzes. Dabei konzentriert sich der Fondsma- nager des J. Stern&Co. World Stars Global Equity auf hochwertige Unternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen, star- ken Managementteams und langfristigen Wachstumsperspektiven. Der Fonds weist eine geringe Umschlagshäufigkeit auf und zielt auf eine Haltedauer von fünf bis zehn Jahrenab–eineStrategie, dieRossbachals „geduldiges Kapital“ bezeichnet. Diese Geduld wurde jedoch jüngst auf die Probe gestellt. Obwohl der Fonds nicht mit Bezug auf eine Benchmark gemanagt wird, hat er den MSCI World Index in vier der vergangenen fünf Kalenderjahre sowie im ersten Halbjahr 2026 nicht schla- gen können. Auch über ein, drei und fünf Jahre blieb die Wertentwicklung hinter der des Index zurück. Eine Untergewich- tung im IT-Sektor sowie eine Überge­ wichtung im Industriesektor gegenüber dem MSCI World Index dürften sich dabei negativ ausgewirkt haben. Rossbach lässt sich davon aber nicht irritieren und verteidigt die Positionierung seines Fonds mit demArgument, dass die SchwächedesQua- litätsfaktors von beispielloser Dauer und der Fonds für eine entsprechende Trend- wende sehr gut positioniert sei. Entspre- chend bleibt der Fondsmanager unbeirrt seiner Strategie treu, bei der er mit einem sehr langfristigen Ansatz nach Unterneh- menmit starkemManagement und soliden Bilanzensuche, „dieauchschwierige Zeiten überstehenwerden“. Marktrauschenwerdebewusst ausgeblen- det, da eine disziplinierte Aktienauswahl angesichts der geopolitischen Unsicher- heitenweiterhinentscheidendsei.Langfris- tigwerde das Portfolio aus 25bis 30Aktien daher auchkünftignachder Erkenntnisver- waltet, dass außergewöhnliche Unterneh- men über viele Jahre hinweg denWert von Aktionären steigern und makroökonomi- sche Volatilität überwinden sollten. ISIN: LU1979605828 Agio: – Laufende Kosten: 1,43 % Strategiestart: 1.10.2012 Fondsmanager: Christopher Rossbach Quelle:J.Stern& Co. ’24I ’23I I ’22I ’21I ’20I ’19I ’18I ’17I ’16I ’15 ’25 0% 50 100 150 200 250 300 ’26I ’25 I ’24 I ’23 I ’22 I ’21 I ’20 I ’19 I ’18 I ’17 I ’16 Nachgezeichnet Halb nachgezeichnet 100% 110% 90% 120% 130% 140% 150% 160% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 400% 450% 500% 550% Index Mischfonds aktienorientiert MSCI WORLD NTR EUR World Stars EUR ’26I ’25I I I I I ’20I I I I I ’15I I I ’12 Carmignac Patrimoine A EUR Acc Morningstar Mischfonds Euro ausgewogen global J. Stern&Co. World Stars Global Equity EUR MSCI World NTR EUR Index 2 Metzler Global Growth Sustainability Index AktienWelt Z itleist Schrift Nach Excel 84 fondsprofessionell.de 3/2026 MARKT & STRATEGIE Fondsmanager im Kreuzverhör | Christopher Rossbach | J. Stern & Co. FOTO: © NIGEL DICKINSON FÜR FONDS PROFESSIONELL KREUZ VERHÖR