FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2026

Erst mit einem Bann belegt, dann im Boom: Dachfonds blicken auf eine wechselvolle Geschichte. Als Multi-Asset-Strategien leben sie bis heute fort – und liefern überraschend gute Ergebnisse. E ine Mode, die in den 2000er-Jahren aufkam, waren knapp auf der Hüfte JHWUDJHQH -HDQV 'LHVHU 7UHQG ijDPPWH LQ den vergangenen Jahren unter Jugendli- chen erneut auf. Ein gänzlich anderes Phä- nomen der Zeit waren Dachfonds. Deren Boom erreichte um 2008 herum seinen Höhepunkt. Seither rückte die Kategorie aus dem Fokus. Ein Revival scheint, anders als bei den Jeans, nicht in Sicht. Gänzlich verschwunden waren die Anlagevehikel aber nie. Vor allem in Form vonMulti-Asset-Strategien bestehen sie bis heute fort. Die beiden Analysehäuser 6FRSH XQG *UHLȬ 5HVHDUFK ,QVWLWXW KDEHQ das Segment beleuchtet – und kommen teils zu überraschenden Schlüssen. Dachfonds durchlebten in ihrer Geschichte Höhen und Tiefen. So geriet das gesamte Segment durch den Skandal XP GHQ )LQDQ]NRQ]HUQ ,QYHVWRUV 2YHU - VHDV 6HUYLFHV ,26 LQ GHQ HU -DKUHQ LQ Verruf. Das in Panama registrierte Haus KDWWH HLQ ,QYHVWPHQWJHijHFKW DXIJH]RJHQ das sich letztendlich als Schneeballsystem entpuppte. Verkaufsstopp ,Q GHU )ROJH OLHĕHQ VLFK 'DFKIRQGV LQ vielen Ländern nur unter erheblichen 5HVWULNWLRQHQ RGHU JDU QLFKW YHUNDXIHQ ,Q Deutschland und Österreich etwa wurde GLHVH *DWWXQJ HUVW ]XJHODVVHQ 1DFK der Jahrtausendwende setzte dann ein +ĆKHQijXJ HLQ GHU ELV ]XU )LQDQ]NULVH reichte. Ein erheblicher Teil der heute 86 fondsprofessionell.de 3/2026 MARKT & STRATEGIE Vermögensverwaltende Fonds FOTO: © SCULPIES | STOCK.ADOBE.COM Die Hochphase der Dachfonds ist zwar vorbei, ihr Volumen bleibt jedoch stattlich. Zudembestechen in dieser Struktur Multi-Asset- Strategienmit einer erstaunlich guten Leistung. Solider Aufbau