FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2026

der „Vanguard Life Strategy“-ETFs stützt sich vor allem auf den britischen Markt. Der Pionier in diesem Bereich ist aller- dings die DWS mit dem 2008 aufgelegten Xtrackers Portfolio ETF. Das fast 750 Mil- lionen Euro schwere Produkt entwickel- ten die Frankfurter zusammen mit dem Finanzmathematiker Andreas Beck. Auch der französische Fondsriese Amundi führt mit dem Amundi Multi-Asset Portfolio ETF eine Multi-Asset-Strategie im Sorti- ment, die immerhin 266 Millionen Euro auf die Waage bringt. Zuletzt kam frischer Wind in den Markt. Die DWS stellte in diesem Jahr vier neue ETFs mit unterschiedlichen Risiko- profilen ins Schaufenster. Der Primus bei aktiven ETFs in Europa, J.P. Morgan Asset Management, legte ebenfalls drei Strate- gien auf. Bereits 2025 haben Oddo BHF und Wisdom Tree Multi-Asset-ETFs auf den Markt gebracht. Hemmschuh beim Vertrieb Beim Vertrieb gilt allerdings wie bei herkömmlichen Dachfonds auch bei Multi-Asset-ETFs die doppelte Kosten- ebene als Hemmschuh. Manche Anbieter finden Auswege und rechnen die Ziel- fondskosten bei den Gesamtkosten an oder setzen gar nicht erst auf das Dach- fondskonstrukt, sondern auf Multi-Asset- Indizes. Hinzu kommt, dass gerade die Hauptzielgruppe, die Retailanleger, bei ETFs bislang vorwiegend nur zu einer Anlageklasse greifen: Aktien. Dennoch rechnen sich die Anbieter Chancen aus. „Multi-Asset-Fonds waren in Europa sehr erfolgreich, jedoch vor 92 fondsprofessionell.de 3/2026 MARKT & STRATEGIE Vermögensverwaltende Fonds Gar nicht so übel Renditen der Dachfondskategorien im Vergleich Mischfonds Global konservativ Mischfonds Global ausgewogen *BalancedKonservativ(75%FTSEWorldGovernmentBonds Index,25%MSCIWorld Index) *BalancedAusgewogen/BalancedFlexible(50%FTSEWorldGovernmentBonds Index,50%MSCIWorld Index) 0% 20% 40% 60% 80% 100% Sonstige* Kasse ETCs Anleihen Aktien ETFs Aktive Fonds über 500 Mio. 100 bis 500 Mio. 50 bis 100 Mio. bis 50 Mio. 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% Vergleichsgruppe Benchmark* Dachfonds 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr 0% 5% 10% 15% 20% Vergleichsgruppe Benchmark* Dachfonds 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Aktienfonds 15% ETCs Kasse Sonstige* Aktive Fonds ETFs Aktien Anleihen Dachfonds Benchmark* Vergleichsgruppe Dachfonds Benchmark* Vergleichsgruppe 21 % 9 % 7 % 5 % 2 % 2 % 7 % Sonstige* Kasse ETCs Anleihen Aktien ETFs Aktive Fonds 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% Rentenfonds Aktienfonds Mischfonds Vergleichsgruppe Benchmark* Dachfonds 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Vergleichsgruppe Benchmark* Dachfonds 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Aktienfonds 15% Maximum Durchschnitt Minimum Dachfonds Benchmark* Vergleichsgruppe Dachfonds Benchmark* Vergleichsgruppe 21 % 9 % 7 % 5 % 2 % 2 % 7 % Mischfonds Global dynamisch Mischfonds Global flexibel *BalancedDynamisch(25%FTSEWorldGovernmentBonds Index,75%MSCIWorld Index) *BalancedAusgewogen/BalancedFlexible(50%FTSEWorldGovernmentBonds Index,50%MSCIWorld Index) Die Dachfondsstudie der Ratinggesellschaft Scope Fund Analysis kommt zumErgebnis, dass imMulti-Asset-Feld die Dachfonds besser abschneiden als die Vergleichsgruppe – den höheren Kosten zumTrotz. Quelle:ScopeFundAnalysis|Stand:30.4.2026 0% 20% 40% 60% 80% 100% Sonstige* Kasse ETC Anleihen Aktien ETFs ve Fonds über 500 Mio. 100 bis 500 Mio. 50 bis 10 i . bis 50 Mio. 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% Vergleichsgruppe Benchmark* Dachfonds 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr 0% 5% 10% 15% 20% Vergleichsgruppe Benchmark* Dachfonds 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Aktienfonds 15% Dachfonds Benchmark* Vergleichsgruppe Dachfonds Benchmark* Vergleichsgruppe 21 % 9 % 7 % 5 2 2 7 Sonstige* Kasse ETC Anleihen Aktien ETFs ve Fonds 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% Rentenfonds Aktienfonds Mischfonds Vergleichsgruppe Benchmark* Dachfonds 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Vergleichsgruppe Benchmark* Dachfonds 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Aktienfonds 15% Dachfonds Benchmark* Vergleichsgruppe Dachfonds Benchmark* Vergleichsgruppe 21 % 9 % 7 % 5 2 2 7 %