SACHWERTE SPEZIAL, Sonderausgabe 2021

bestätigen unter anderem die Ratingagen- tur Scope und die Zahlen des Fondsver- bandes BVI.Demnach kamen die 31 in der BVI-Statistik aufgeführten Fonds auf Jahres- sicht auf eine Wertentwicklung von durch- schnittlich 2,4 Prozent. Die Bandbreite der Erfolge war allerdings groß. Der auf inner- städtische Einzelhandels- und Geschäfts- häuser fokussierte „Aachener Spar- und Stiftungs-Fonds“musste ein Minus von 4,7 Prozent verbuchen, während der Wohn- immobilienfonds der Wertgrund von den stark gestiegenen Mieten und Kaufpreisen auf den Wohnungsmärkten profitierte und auf ein Plus von 5,7 Prozent kam. Die langjährigen Branchendickschiffe wie der „Hausinvest“, die Fonds der Deka oder der Union Investment bewegten sich dagegen im unteren Mittelfeld. Grund dafür sind vielfach die besagten Altlasten der Fonds, die sich im Zuge der Corona- krise bemerkbar machten. Einige Fonds mussten bei Shoppingcentern oder Hotels Abwertungen vornehmen. Scope-Analystin Knorr sieht hier den Vorteil der relativ jungen Fonds. Ein weiteres Plus sei die geringe Liquidität der neuen Fonds. Länger bestehende Fonds müssen einen Teil ihres Vermögens in kurzfristig verfügbaren und damit niedrig oder sogar negativ verzinsten Anlagen vorhalten, um ausstiegswillige Anleger ausbezahlen zu können. Negativ- zinsen drücken auf die Rendite der Pro- dukte. Diese Probleme hätten die New- comer noch nicht, sagt Knorr. Kosten Bei den Kosten sieht sie keine Unter- schiede zwischen den bestehenden und den neu hinzugekommenen Fonds. Die Kostenstrukturen seien durchaus vergleich- bar. Allerdings würden sich die Fixkosten bei den neuen Fonds durch die kleinen Portfolios in den ersten Jahren überpropor- tional auswirken. Doch das sei nur eine Frage der Zeit. Trotz der bestehenden Marktchancen ist der Schroders-Fonds einer der wenigen, die es während der Pandemie tatsächlich an den Markt geschafft haben. Zwar startete im April 2020 der Augsburger Asset Mana- ger Patrizia zusammen mit der kirchlichen Ligabank den offenen Publikumsfonds „Immowert II“. Dieses Investmentprodukt ist allerdings nur für einen sehr engen Anlegerkreis aus dem kirchlichen und sozialen Umfeld konzipiert. Aufgeschoben und aufgehoben Eigentlich hatte auch der auf Sozial- immobilien spezialisierte Asset Manager Aviarent seinen ersten offenen Publikums- fonds geplant. Mit dem „Carevision V“ wollte das Unternehmen die Serie der bisher nur für institutionelle Investoren zugänglichen Carevision-Fondsfamilie erweitern. Doch der Start wurde erst mal verschoben. Auf Nachfrage bestätigte eine Sprecherin, dass der Fonds im kommen- den Frühjahr an den Start gehen wird. Grund dafür seien interne Umstrukturie- rungen und ein neues Branding. Aviarent investiert ausschließlich in Immobilien der sozialen Infrastruktur: Pflegeheime, betreu- tes und altersgerechtes Wohnen, Mikro- apartments und Studentenwohnen sowie Kliniken, Kindertagesstätten und Schulen. Der Fonds soll zusammen mit der Intreal als KVG nach deutschem Investmentrecht aufgelegt werden. Der „Carevision V“ ist nicht der erste Fonds, der nicht oder später kommt. An- fang des Jahres wickelte die Credit Suisse ihren Immotrend Europa nach nur andert- halb Jahren am Markt ab. Der eigentlich europaweit ausgelegte Fonds hatte bis Mitte 2020 nur eine einzige Immobilie im Portfolio – ein Büro- und Geschäftshaus in Erfurt. ALEXANDER HEINTZE FP » Die neuen Fonds müssen weniger Liquidität vorhalten. « Sonja Knorr Scope Große Unterschiede trotz kurzer Historie Kennzahlen neuer offener Immobilienfonds Fondsgesellschaft ISIN Auf- Performance Laufende Anzahl Fonds- lage 12 Monate Kosten p.a. Objekte vermögen in %" in % (ca.) in Mio. Euro Schroders Immobilienwerte Deutschland DE000A2QG7S4 Jun. 2021 – 1,15 2 51 BNP Paribas Macstone DE000A2DP6Y8 Jun. 2020 1,40 1,40 1 23 Real I.S. Realisinvest Europa DE000A2PE1X0 Nov. 2019 2,70 1,07 7 397 Quadoro Sustainable Real Estate Europe Private DE000A2PFZU6 Okt. 2019 2,70 0,93 5 130 Habona Nahversorgungs- fonds Deutschland DE000A2H9B00 Okt. 2019 1,16 1,47 7 100 KGAL Immosubstanz DE000A2H9BS6 Jan. 2019 3,80 1,35 3 43 Quelle:Fondsgesellschaften,FONDSprofessionell |StandAugust2021,ReihenfolgenachAuflagedatum SACHWERTE Offene Immobilienfonds 42 fondsprofessionell.de 3/2021 FOTO: © SCOPE