FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 4/2020

Sieht man sich Europas Wohnimmobilienmärkte an, zeigt sich, dass die Prognosen für Deutschland nicht allzu rosig sind. Marktbeobachter von Catella erwarten für Wohnimmobilien in bester Lage bis Ende 2020 rückläufige Renditen. Bei Investments in Zürich und Wien sieht es etwas besser aus. Immerhin: Köln hat neben London und Madrid als einzige Stadt noch einen durchschnittlichen Einkaufsfaktor von weniger als 30. In Zürich braucht eine Wohnimmobilie 66 Jahre, bis sie sich amortisiert hat. Bei der Suche nach Erträgen im Büroimmobilienmarkt werden sich die Investoren bis Jahresende 2020 in den deutschen Großstädten mit stagnierenden Renditen anfreunden müssen. Niedrigere Anschaffungskosten in großen Hauptstädten wie London und Paris sorgen hingegen für steigende Erträge. Das gesamte Transaktions- volumen im ersten Halbjahr ist im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um rund acht Prozent zurückgegangen. London Heathrow ist im Bereich Logistik das mit Abstand teuerste Pflaster Europas, während die Renditen eher im unteren Bereich liegen. Die minimalen Mietrückgänge fallen im laufenden Jahr kaum ins Gewicht. Sucht man nach höheren Renditen, müssen Investoren an den äußersten Rand der Landkarte vordringen – etwa ins Baltikum, wo im estnischen Tartu Traumrenditen von 8,5 Prozent erzielt werden. Estland spielt auf dem Investmentmarkt nur eine kleine Rolle. Quelle (3):Catella |Stand:März–Oktober2020 Wohnungsmarkt Europa Prognosen zu Prime-Segment-Renditen in Europas Großstädten – und die zehn Länder mit den höchsten Transaktionsvolumina Prognose Miete Kaufpreis Stadt Rendite Ende 2020 Euro/m 2 Euro/m 2 Berlin 2,4 % 12,28 4.979 München 2,7 % 20,76 8.687 Köln 3,4 % 12,76 4.370 Hamburg 2,7 % 13,17 5.437 Frankfurt 3,3 % 15,99 6.525 Wien 2,6 % 13,37 5.051 Zürich 1,5 % 26,96 11.946 Paris 2,7 % 28,60 10.593 London 3,5 % 24,70 16.699 Madrid 3,8 % 15,70 3.650          Büromarkt Europa Prognosen für die Renditeentwicklung im Prime-Segment – und die größten Gewinner sowie Verlierer Logistikmarkt Europa Veränderungen der Renditen in europäischen Metropolen – und die größten Transaktionsvolumina auf Länderebene Rendite Prognose Miete Prognose Markt gesamt Stadt Ende 2020 Euro/m 2 Ende 2020 in Mio. m 2 Berlin 2,6 % 39,5 19,50 München 2,6 % 40,0 14,03 Hamburg 2,8 % 30,0 13,85 Frankfurt 2,9 % 45,0 11,87 Stuttgart 3,0 % 25,0 8,03 London City 4,0 % 73,6 6,38 Paris 2,8 % 70,5 18,07 Brüssel 4,0 % 23,5 13,59 Rom 3,8 % 34,0 7,56 Warschau 4,3 % 21,5 5,40                     Stadt Rendite 1. HJ ’19|’20 (%) Miete 1. HJ ’19|’20 Euro/m 2 Berlin 4,0 | 3,7 5,5 | 6,7 Frankfurt 4,1 | 3,8 6,3 | 6,6 Stuttgart 4,2 | 3,9 6,4 | 6,8 Magdeburg 6,1 | 6,5 3,8 | 4,3 Saarbrücken 6,1 | 6,4 3,9 | 4,5 Amsterdam Schiphol 4,4 | 4,2 7,4 | 8,0 Amsterdam Hafen 5,0 | 4,8 5,5 | 5,7 London Heathrow 4,0 | 4,0 16,5 | 16,2 Zürich 5,3 | 5,2 10,5 | 10,8 Wien 5,2 | 5,0 5,5 | 5,9                     Transaktionsvolumen in Mrd. Euro Veränd. Land 1. HJ 2019 1. HJ 2020 1. HJ ’19|’20 HJ ’18 1. Luxemburg 0,19 0,41 +119 % 0,45 2. Belgien 0,83 1,78 +115 % 1,06 3. Dänemark 0,39 0,58 +49 % 0,85 4. Baltikum 0,05 0,07 +40 % 0,16 5. Italien 1,69 2,02 +19 % 0,94 1. Portugal 0,23 0,06 -74 % 0,74 2. Großbritannien 9,04 4,84 -46 % 13,02 3. Irland 1,04 0,62 -41 % 1,16 4. Polen 1,60 1,06 -34 % 0,83 5. Niederlande 1,58 1,26 -20 % 2,69 Transaktionsvolumen Land in Mio. Euro 1. Deutschland 16.100 2. Großbritannien 8.900 3. Niederlande 4.200 4. Schweden 2.900 5. Spanien 2.700 6. Dänemark 1.700 7. Frankreich 1.300 8. Irland 1.200 9. Finnland 1.100 10. Österreich 0.950 Transaktionsvolumen Land in Millionen Euro (1. HJ 2020) 1. Deutschland 3.510 2. Großbritannien 2.804 3. Frankreich 1.584 4. Polen 1.449 5. Niederlande 1.194 6. Spanien 411 7. Norwegen 270 8. Italien 269 9. Österreich 204 10. Belgien 90 fondsprofessionell.de 4/2020 201