FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 1/2026

Der Immobilieninvestmentmarkt verharrt zwischen Bangen und Hoffen. Ein Verkäufermarkt ist er nicht mehr, ein Käufermarkt noch nicht wieder. Dazwischen geht den Ersten die Liquidität aus. Es schlägt die Stunde des Managements. D er Traum vom ewigen Wachstum ist ausgeträumt. Die Zinswende 2022 führte den Immobilienmarkt in eine handfeste Krise, weil die meisten Mana- ger darauf nicht vorbereitet waren und die überhitzten Töpfe nicht schnell genug von den Kochplatten ziehen konnten. Viel Ver- trauen löste sich in Rauch auf. Nunmehr EHljQGHW VLFK GLH %UDQFKH LQ HLQHU ]ÌKHQ Konsolidierungsphase, in der viele Markt- WHLOQHKPHU ł ,QYHVWRUHQ %DQNHQ XQG JXW situierte Asset Manager – auf Zeit spielen. Hoch pokern kann kaum jemand. Die Projektentwickler stehen weiter XQWHU 'UXFN XQG GLH %HVWDQGVYHUZDOWHU müssen sich im gesamtwirtschaftlich schwierigen Marktumfeld um Nachver- PLHWXQJHQ XQG $QVFKOXVVljQDQ]LHUXQ - gen kümmern. Ein Ass im Ärmel haben HLJHQNDSLWDOVWDUNH XQG ijLQNH 3OD\HU GLH geschickt die Schwächen der anderen für sich nutzen können. Tilman Welther (FONDS professionell): Zur Lage im Immobilieninvestmentmarkt gibt es viele überzeugende Analysen, die aber zu ganz unterschiedlichen Ergebnissen kommen. Von „Die Stimmung trübt sich ein“ bis zur „Aufbruchstimmung“ ist alles dabei. Insgesamt finde ich es schwierig, ein Stimmungsbild dingfest zu machen. Was der Investmentmarkt jedenfalls nicht mehr ist: ein Verkäufermarkt. Ein Käu- fermarkt ist er allerdings auch noch nicht wieder. HerrBaran,wo ist der Immobilien- investmentmarkt derzeit einzuordnen, und woraufmüssenwiruns indenkommenden Monaten gefasstmachen? Sascha Baran (PTXRE): :LU PĞVVHQ GLȬH UHQ]LHUHQ 'HU 2ȯFH ,QYHVWPHQWPDUNW ist weniger stark als in den letzten Jah- „Jeder Hype ist irgendwann vorbei“ 220 fondsprofessionell.de 1/2026 SACHWERTE Immobilieninvestmentmarkt FOTO: © CHRISTOPH HEMMERICH FÜR FONDS PROFESSIONELL Immobilienbusiness bei Schönwetter kann jeder. Imvierten Krisenjahr sind guteManager gefragt. FONDS professionell sprachmit Sascha Baran (PTXRE), Steffen Haug (Jamestown), Hans Henning Brand (Paribus) und Martin Krause (BVT) (v.l.n.r.) über aktuelle Herausforderungen und sich ergebende Chancen.