SACHWERTE SPEZIAL, Sonderausgabe 2026

Führungs wechsel Die europäische Regulierung belebt den Sachwertinvestmentmarkt. Der ELTIF und der deutsche Publikums-AIF stehen in direkter Vertriebskonkurrenz. Das spüren die Traditionalisten zunehmend. B öse Zungen behaupten, der geschlossene Fonds sei tot. Ganz so schlimm ist es jedoch nicht. Richtig ist zwar, dass die Platzierungszahlen in der Hoch- zeit von einigen Milliarden Euro im Jahr unerreichbar sind. Aber solange etablierte Fondshäuser wie BVT, Dr. Peters, Habona, Jamestown und US Treuhand an geschlossenen Publikumsfonds festhalten, lebt er weiter. Gleichwohl muss man den Tatsachen offen begegnen: Der neue geschlossene Fonds in der Gestalt des Publikums-AIF nach dem KAGB findet nur einen Bruchteil der Kunden, die in den Glanzzeiten diese Betei- ligungen zeichneten. Und mit einem Blick auf die Statistik ist zu befürchten, dass geschlossene AIFs für Privatkunden bald ganz vomMarkt verschwinden. Es scheiden sich die Geister, ob der europäische ELTIF 2.0 den deutschen Fonds das Wasser abgräbt. Fest steht nur, dass die Sachwertinvestments durch den ELTIF und ihre zumeist inter- nationalen Anbieter mit insti- tutionellen Background einen Aufschwung erleben, der die „alte Welt“ vielleicht zum Leben erweckt. Konkurrenz belebt oft das Geschäft. Ungeachtet des- sen: Beide Vehikel haben mit guten Argumenten nebeneinan- der ihre Existenzberechtigung. TILMAN WELTHER FP Der Markt der geschlossenen Fonds hat durch die Inkraftsetzung des Kapitalanlagegesetzbuchs 2013 eine Schrumpfkur verordnet bekommen. Seit Kur- zemerwächst ihmmit demELTIF nun auch noch ernstzunehmende europaweite Konkurrenz. Aber es zeigt sich: Qualität hat Bestand, nachwie vor. 28 fondsprofessionell.de 2/2026 SACHWERTE Aktuelle Produkte SPEZIAL FOTO: © ALTERNATIVE | STOCK.ADOBE.COM Abgelöst Jährlich in Deutschland platziertes Volumen Der ELTIF 2.0 findet bei Privatanlegernmehr Anklang als klassische geschlossene Fonds – und führt die Sachwertbranche an. Quelle:Scope 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2025 2024 2023 2022 2021 2020 Mrd. Euro ELTIFs Geschlossene Publikums-AIFs 1.400 Mio. USD 861 Mio. USD