FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2026

DWS -Milliardenmanager Andre Köttner über seinen dreistufigen Investmentansatz, das Nebeneinander von Wachstumswerten und konservativen Aktien in seinen Portfolios und die Frage, warum manche Unternehmen zu Unrecht als KI-Verlierer gelten. A ndre Köttner ist seit 2013 für den DWS Vermögensbildungsfonds I und den DWS ESG Akkumula verant- wortlich. 2016 hat er zudem den Aktien- fonds DWS Invest II Global High Con- viction übernommen. In seinen Fonds ruhen mehr als 30 Milliarden Euro. Nach welcher Investmentstrategie er sie managt und wo er aktuell Chancen sieht, erläutert er im Gespräch in Frankfurt. Herr Köttner, zusätzlich zum DWS Vermö- gensbildungsfonds I und dem Akkumula managenSieseitzehnJahrenauchdenDWS Invest II Global High Conviction. Was meint „HighConviction“ indiesemFall? Andre Köttner: Der DWS Vermögensbil- dungsfonds I und der DWS ESG Akku- mula investieren weltweit. Sie sind stark in der Altersvorsorge verankert. Daher sind diese Sondervermögen sehr breit diversi- lj]LHUW :LU KDEHQ LPPHU ]ZLVFKHQ und 150 Titel im Portfolio. Institutionelle Investoren, die das zu verwaltende Ver- mögen auf viele einzelne Fonds verteilen, möchten oft auch auf eine globale Stra- tegie setzen, die aber konzentrierter sein soll. Aus diesemGrund hat die DWS 2016 den Invest II Global High Conviction auf- gelegt. Er ist sozusagen ein Extrakt und umfasst 40 Aktien, die auch in den beiden DQGHUHQ )RQGV YHUWUHWHQ VLQG 'HU %HJULȬ „High Conviction“ bringt zumAusdruck, dass wir von diesen Titeln besonders über- zeugt sind. Mein Team und ich managen die drei Fonds im Prinzip aber alle nach ein und derselben Investmentstrategie. KönnenSiediesebitteerläutern? Der Investmentprozess verläuft in drei 6WXIHQ =XQÌFKVW ljOWHUQ ZLU DXV GHQ weltweit rund 30.000 börsennotierten Unternehmen die Firmen heraus, die am attraktivsten erscheinen. Ich habe dafür ein Verfahren für eine quantitative Ana- lyse entwickelt. Damit scannen wir auf Basis zahlreicher Formeln Unternehmen auf verschiedene Kennzahlen hin. Wichtig sind unter anderem die Zukunftsfähig- keit, insbesondere die Kapitalrenditen, die Bilanzqualität und die Bewertung. Das System legt eine Rangfolge fest. Undwiegeht esweiter? Für die Unternehmen, die im ersten und zweiten Dezil landen, erstellen wir eine bis zu 30-seitige Analyse und diskutieren anschließend darüber. Kommen wir zum Schluss, dass sich ein Investment lohnen könnte, folgen immer persönliche Gesprä- che mit dem Management und auch mit anderen Stakeholdern wie Zulieferern oder Wettbewerbern. Nur so ergibt sich ein vollständiges Bild. Und ummöglichst jedwede Börsenpsychologie aus unseren Fonds herauszuhalten, verfolgen wir einen langfristigen Investmentansatz. Würden Sie erläutern, wie Sie Ihre Fonds aktuell aufgestellt haben? „Entwicklungen, die ich so noch nie gesehen habe“ PORTRÄT Andre Köttner | DWS 144 fondsprofessionell.de 2/2026 Steil bergauf Andre Köttners Flaggschifffonds ISIN: DE0008476524 Auflage: Dezember 1970 Fondsvolumen: 18,6 Milliarden Euro Laufende Kosten: 1,45 % p.a. Performance p.a. 10 Jahre: 12,1 % Quelle:Morningstar,Mountain-View|Stand:13.5.2026 100 % 120 % 140 % 160 % 180 % 200 % 220 % 240 % 260 % 280 % 300 % 320 % ’26I ’25I I I I I ’20I I I I ’16 DWS Vermögensbildungsfonds I