FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 2/2026

Hinkende Vergleiche Der Vergleich mit demUS-Aktienindex 6 3 VLHKH *UDljN XQWHQ LVW PLW 9RU - VLFKW ]X JHQLHĕHQ Ľ0DQ NDQQ LQ HLQHQ .XQVWLQGH[ DQGHUV DOV LQ HLQHQ ,QGH[ DXI $NWLHQ $QOHLKHQ (GHOPHWDOOH .U\SWRDQ - ODJHQ RGHU 5RKVWRȬH QLFKW LQYHVWLHUHQĺ ZDUQW GHU 9HUPĆJHQVYHUZDOWHU *HUG .RPPHU Ľ'DV LVW LQVRIHUQ YRQ %HGHX - WXQJ DOV HLQ HLQ]HOQHV .XQVWZHUN HLQH GUDPDWLVFK KĆKHUH :HUWVFKZDQNXQJV YRODWLOLWÌW DXIZHLVW DOV HLQ .XQVWLQGH[ GHU ĞEHU +XQGHUWH YRQ .ĞQVWOHUQ XQG 7DXVHQGH YRQ .XQVWZHUNHQ GLYHUVLlj]LHUW LVW :HU YRQ HLQHP .XQVWLQGH[ DXI GLH ZDKUVFKHLQOLFKH 3UHLVYRODWLOLWÌW HLQHV HLQ - ]HOQHQ .XQVWZHUNV VFKOLHĕW EHJHKW HLQHQ VFKZHUHQ ,UUWXPĺ 'HP VWLPPW -XOLDQ .XW]LP *HVFKÌIWV - IĞKUHU GHU .XQVWSODWWIRUP $UWWUDGH LP *UXQGH ]X (U GLȬHUHQ]LHUW DEHU Ľ.XQVW - LQYHVWPHQWV IROJHQ HLQHU DQGHUHQ /RJLN DOV GLH %ĆUVH RGHU ,PPRELOLHQ 'LH 3UHLV - ljQGXQJ LVW ZHQLJHU WUDQVSDUHQW XQG VWÌUNHU YRQ )DNWRUHQ DEKÌQJLJ GLH VLFK QLFKW HLQIDFK TXDQWLlj]LHUHQ ODVVHQ *DOH - ULHYHUWUHWXQJ LQVWLWXWLRQHOOH 3UÌVHQ] 1DFKIUDJH UHQRPPLHUWHU 6DPPOHU $XV - VWHOOXQJVKLVWRULH XQG DQGHUH )DNWRUHQ VSLHOHQ KLHU HLQH 5ROOHĺ Kunst-Kompass )ĞU GHQ 9HUVXFK 4XDOLWÌW ]X TXDQWLlj]LHUHQ VWHKW GHU HEHQIDOOV MÌKUOLFK HUVFKHLQHQGH .XQVWNRPSDVV YRQ Ľ&DSLWDOĺ VLHKH 7DEHOOH QÌFKVWH 6HLWH (U OLVWHW DXFK GLH ZLFKWLJVWHQ .ĞQVWOHU DXI GLH LP*HJHQVDW] ]XP$UWSULFH ,QGH[ DEHU QRFK OHEHQ PĞVVHQ 'LH 5HLKHQIROJH LKUHV 5DQ - kings ergibt sich hier nicht DXV GHQ 9HUNDXIVSUHLVHQ LKUHU :HUNH VRQGHUQ DXV HLQHP 3XQNWHV\VWHP GDV VLFK DXV GHU $Q]DKO LKUHU $XVVWHOOXQJHQ LQ ZLFKWLJHQ 0XVHHQ XQG DXI )HVWLYDOV GHQ LKQHQ YHUOLHKHQHQ .XQVW - SUHLVHQ XQG %HVSUHFKXQJHQ LQ .XQVW SXEOLNDWLRQHQ ]XVDPPHQVHW]W $XFK $QNÌXIH GXUFK UHQRPPLHUWH 0XVHHQ EULQJHQ 3XQNWH 'HU 0HWKRGH OLHJW GLH ¶EHUOHJXQJ ]XJUXQGH GDVV VLFK ]ZDU GLH 4XDOLWÌW YRQ .XQVW QLFKW PHVVHQ OÌVVW ZRKO DEHU GHUHQ 5HVRQDQ] LQ GHU .XQVWZHOW $OOHUGLQJV IĞKUW VLH DXFK ]X HLQHU JHZLVVHQ (UVWDU - UXQJ $XI GHQ HUVWHQ ]HKQ 3OÌW]HQ VHLW DQJHIĞKUW YRQ *HUKDUG 5LFKWHU JDE HV LQ GHQ YHUJDQJHQHQ IĞQI -DKUHQ QXU HLQH HLQ]LJH 9HUÌQGHUXQJ YHUGUÌQJWH ,PL .QRHEHO 9HUWUHWHU GHU 0LQLPDO $UW GLH 6FKZHL]HU 9LGHRNĞQVWOHULQ 3LSLORWWL 5LVW YRQ 3ODW] ]HKQ Investmentansätze $NWXHOOH $QELHWHU YRQ .XQVWLQYHVW - PHQWV QHEHQ $UWWUDGH ]XP %HLVSLHO GLH +DPEXUJHU ,QYHVWPHQWERXWLTXH *ROGHQ &LUFOH )LQDQFH RULHQWLHUHQ VLFK DQ GHQ EHLGHQ EHNDQQWHVWHQ 7RS /LVWHQ XQG HUPĆJOLFKHQ ,QYHVWPHQWV LQ :HUNH HWZD YRQ 7RQ\ &UDJJ *HRUJ %DVHOLW] RGHU *HUKDUG 5LFKWHU Ľ(LQH .RQ]HQWUDWLRQ DXI 7RSNĞQVWOHU EULQJW HLQH KĆKHUH 9HUOÌVVOLFKNHLW PLW VLFK ZDV LKUH :HUWHQWZLFNOXQJ EHWULȬWĺ EHljQGHW $QGUHDV +ĞOVPDQQ *HVFKÌIWV - IĞKUHU YRQ *ROGHQ &LUFOH )LQDQFH ,QVEH - VRQGHUH EHL (GLWLRQHQ YRQ LKQHQ VLHKW HU 9RUWHLOH ZHQQ DOVR .XQVWZHUNH LQ HLQHU KĆKHUHQ $XijDJH YRQ ]XP %HLVSLHO ]HKQ ELV ([HPSODUHQ HQWVWH - KHQ 'LH KÌWWHQ GHQ 9RUWHLO JUĆĕHUHU 9HUJOHLFKEDUNHLW ,KUH Preise seien gegenüber Unika- WHQ ]ZDU JHULQJHU GDIĞU DEHU GLH $Q]DKO SRWHQ]LHOOHU .ÌXIHU GHXWOLFK JUĆĕHU Ľ'D EHNRP - PHQ 6LH UHJHOPÌĕLJ PHKU 'DWHQSXQNWH XP HLQHQ YHU - OÌVVOLFKHQ 0DUNWZHUW GDUDXV DE]XOHLWHQĺ VDJW +ĞOVPDQQ Marktwert 'LH 5HDOLVLHUXQJ GHV 0DUNW - ZHUWV HLQHV .XQVWZHUNV LVW XQJOHLFK VFKZLHULJHU DOV EHL DQGHUHQ $VVHWV Ľ(LQ LQGLYL - GXHOOHV .XQVWZHUN LVW LQ GHU fondsprofessionell.de 2/2026 227 FOTO: © MARINA TERECHOV | FONDS PROFESSIONELL Verführerischer Höhenflug Entwicklung von Kunst- und Aktienindizes (2000 = 100 %) Der Vergleich von Kunst- und Aktienindizes ist nicht nur wegen ihrer unter- schiedlichen Datengrundlagen problematisch. Quelle:Artprice 0 % 100 % 200 % 300 % 400 % 500 % 600 % 700 % 800 % ’26 2020 2015 2010 2005 2000 Artprice100 S&P 500 » Wer von einem Kunst- index auf die wahrschein- liche Preisvolatilität eines einzelnen Kunst- werks schließt, begeht einen schweren Irrtum. « Gerd Kommer, Gerd Kommer Invest