FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2026

PARTNER-PORTRÄT A ktien aus den Emerging Markets haben in diesemJahrUS-Aktienhintersichgelassen. Das mag auf den ersten Blick, der sich auf Titel wie Alphabet, Amazon, Nvidia etc. richtet, über- raschen. Doch das ist kein kurzfristiger Ausrei- ßer, sondern Ausdruck eines strukturellenWan- dels.BesonderssichtbarwirddieseVeränderung inderSektorstrukturdeseinschlägigen Index. Im MSCIEmergingMarketshabenTechnologiewerte inzwischen ein ähnlich hohes Gewicht wie im S&P 500 – auf Basis der erwarteten Gewinne der kommenden zwölf Monate handelt der MSCI EM jedoch mit einem Abschlag von 43 Prozent gegenüber demS&P500 (Stand: 30. 6.). Der wichtigste Treiber für diese Veränderungen ist der KI-Investitionsboom. Die oben genannten US-Hyperscaler dürften 2026 rund 750 Milliar- den US-Dollar in KI-Infrastruktur investieren. Schätzungsweise 60 bis 70 Prozent dieser Aus- gaben fließen an asiatische Hersteller von Ser- vern, Halbleitern und Netzwerktechnik. Davon profitieren vor allemUnternehmen aus Taiwan und Südkorea. Nachgelagert haben Unterneh- men aus Malaysia, Singapur, Thailand und Viet- nam wichtige Funktionen bei Montage, Tests und Packaging. Für viele dieser Länder stärkt der Technologieexport die Leistungsbilanz und diewirtschaftlicheWiderstandskraft. So steigen seit zwei Jahren die Gewinne vieler Schwellenländerunternehmen dynamischer als die ihrer US-Pendants. Besonders attraktiv erscheinenTechnologie- und Industrieunterneh- men in Nordasien. Speicherchips wandeln sich durch KI vom zyklischen Massenprodukt zum strategischen Bestandteil moderner Rechenin- frastruktur. Trotz guter Kursentwicklung spie- geln aus unserer Sicht die Bewertungen dieses veränderteErtragsprofil vielfachnochnicht voll- ständig wider. Der jüngste Ausverkauf im Juni und Juli hat dazu geführt, dass viele Halbleiter- unternehmen nun besonders attraktiv erschei- nen, undmarkiert einewichtigeNeuausrichtung nacheiner PhasedesAbbaus vonFremdkapital. Nomura Emerging Markets Fund Der Nomura Emerging Markets Fund setzt auf strukturelles Wachstum, Innovation und letzt- endlich auf Unternehmen, die sehr gut positio- niert sind, um davon zu profitieren. Gleichzeitig wahrt er Disziplin in der Bewertung dieser Titel. Der Fonds ist derzeit fokussiert auf Südkorea und Taiwan sowie ausgewählte Unternehmen in Lateinamerika. In Indien und China hingegen ist er untergewichtet aufgrund hoher Bewertun- gen beziehungsweise struktureller Veränderun- gen. Mit seinemkonzentrierten Portfolio – die 10 Top-HoldingsmachenüberdieHälftedesFonds- volumens aus – erzielte der Fonds in den ersten siebenMonaten des Jahres einenWertzuwachs von51,2Prozent; 31,2Prozentpunktemehralsder MSCI EM. Die Outperformance verdankte er vor allemder starkenGewichtungvonUnternehmen wie SK Hynix Inc., Samsung Electronics Co. Ltd. oder der Holdinggesellschaften in Korea, darun- terSKSquare.DasManagement-Teamwertetdie starke Performance als Zeichen für fundamen- tale Stärke, wobei das Risiko-Ertrags-Verhältnis aus unserer Sichtweiterhinsehr attraktiv ist. Am KI-Boom partizipieren – mit Fokus auf Bewertung Emerging Markets stehen heute weniger für Rohstoffe, Politik und Währungs­ risiken als früher – dafür deutlich stärker für Technologie, Innovation und hochwertige Industrieproduktion. Schwellenländeraktien behaupten sich 2026 trotz geopolitischer Spannungen bisher bemerkenswert robust. DiesesDokumentwurdevonNomura InvestmentManagementAdviserserstelltundwirdvonNomuraAssetManagementEuropeKVGmbHherausgegebenundvertrieben.DerNomura EmergingMarketsEquityFundisteinArtikel-6-FondsunterderOffenlegungsverordnung.DieInformationenindiesemDokumentsindinkeinerWeisedazubestimmt,zukünftigeAnlage­ ergebnisseanzuzeigenoderzugarantieren,daderWertvonAnlagensowohlsinkenalsauchsteigenkann.WertekönnenauchdurchWechselkursschwankungenbeeinflusstwerden, undAnlegererhaltenmöglicherweisenichtdenursprünglich investiertenBetragvollständigzurück.BevorSieeinAnlageprodukterwerben,solltenSiediezugehörigeRisikoaufklärung lesen,um IhreeigeneBeurteilungundEinschätzungvorzunehmenundeineAnlageentscheidungzutreffen.Dies isteineMarketinganzeige.Bitte lesenSiedenProspektdesOGAWund dasPRIIPsKID,bevorSieeineendgültigeAnlageentscheidungtreffen.DerFonds isteinTeilfondsvonNomuraFundSolutions,einer luxemburgischenSICAVmitSitz in5AlléeScheffer, L-2520Luxemburg,GroßherzogtumLuxemburg.DieVerwahrstelleundzentraleVerwaltungsstelle istCACEISBank,LuxembourgBranch.DerVerkaufsprospekt inEnglischunddieBasis­ informationsblätter(PRIIPsKIDs) indeutscherSprachesind inelektronischerFormverfügbarunter :https://global.nomuraassetmanagement.com/investments/nomura-fund-solutions. EineZusammenfassungderAnlegerrechte (inenglischerSprache) istverfügbarunter :https://mim.fgsfulfillment.com/download.aspx?sku=SUM-INV-RIGHTS.DieVerwaltungsgesell- schaftkannbeschließen,diefürdenVertriebvonFondsanteilen ineinemanderenMitgliedsstaatals ihremHerkunftsmitgliedsstaatgetroffenenVorkehrungenzubeenden. Kontakt Nomura Asset Management Europe KVG mbH Große Gallusstraße 14 60315 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/15 30 93 020 E-Mail: info@nomura-asset.eu Internet: nomura-asset.eu Alexis Freyeisen CFA, Client PortfolioManager – Equities Nomura Asset Management International Fondsdaten Nomura Emerging Markets Fund ISIN (Anteilsklasse I-USD): LU1818607159 Auflagedatum (Anteilsklasse I-USD): 31. 1. 2020* *DasAuflagedatum istder21.Oktober2009.DasJahr2020gibtdasDatuman,andemder FondsvoneinemDublin-UCITS ineineSICAVumgewandeltwurde. Nettoperformance der I USD-Klasse (per 31.7.2025, kumuliert) DiefrühereWertenwicklung lässtnichtaufzukünftigeErträgeschließen. Nomura EmergingMarkets Fund (I USD) MSCI EM 30.Juni2025–30.Juni2026 123,53% 43,51% 28.Juni2024–30.Juni2025 10,50% 15,29% 30.Juni2023–28.Juni2024 28,40% 12,55% 30.Juni2022–30.Juni2023 0,72% 1,75% 30.Juni2021–30.Juni2022 -30,62% -25,28% 30.Juni2020–30.Juni2021 45,73% 40,90% 28.Juni2019–30.Juni2020 5,32% -4,39% 29.Juni2018–28.Juni2019 1,28% -8,70% 30.Juni2017–29.Juni2018 9,31% 14,03% 30.Juni2016–30.Juni2017 30,85% 27,41% SeitAuflage 10,24% 5,99% Der Fonds wurde am 31. Januar 2020 durch eine Fusion mit dem Delaware Investments EmergingMarketsFund,einem irischenUCITS,aufgelegt.DieKosten-undGebührenstruktur desDelaware InvestmentsEmergingMarketsFundweichtgeringfügigvonderKosten-und Gebührenstruktur des Fonds ab. Alle Wertentwicklungsdaten, die Zeiträume vor diesem Datumabdecken,beziehensichdaheraufdieWertentwicklungdes „Delaware Investments EmergingMarketsFund“(Au flagedatum:24.Dezember 2007,AuflagedatumderAnteilsklasse: 21.Oktober2009). NOMURA EMERGING MARKETS FUND ANZEIGE FOTO: © NOMURA ASSSET MANAGEMENT