FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2026

Der mit Abstand größte Produktpart­ ner der Fondspolicenanbieter ist die DWS. Der Asset Manager der Deutschen Bank verwaltet fast 28 Prozent des gesamten Investmentbestands der Versicherer. Fonds der DWS finden sich in den Policen von 60 der 65 analysierten Anbieter. Eine ähn­ lich breite Kundenbasis haben Anbieter wie Blackrock (55 Versicherer), Franklin Templeton (53), Fidelity International (49) oder Allianz Global Investors (47). Mit Blick auf das verwaltete Vermögen in Fondspolicen kommen sie aber lange nicht an den Branchenprimus DWS heran (siehe Grafik „Die wichtigsten Produkt­ partner“ auf der nächsten Seite). Allerdings – und auch das ist eine interessante Betrachtungsweise – ist die relative Abhängigkeit einiger Asset Mana­ ger vom Fondspolicengeschäft deutlich größer als bei der DWS. So steckt mehr als jeder dritte Euro (35,6 Prozent), den Franklin Templeton mit Publikumsfonds in Deutschland abgesetzt hat, in Fonds­ policen. Das mit Abstand wichtigste Pro­ dukt der Kalifornier in diesem Segment ist übrigens nach wie vor der Templeton Growth. Der Vertriebsklassiker ist bei 43 der insgesamt 65 Versicherer imGeschäfts­ bericht zu finden, genauso übrigens wie der Fidelity European Growth, ein weite­ rer Fonds, dessen Blütezeit im Anlage­ beratungsgeschäft schon lange vorbei ist (siehe Grafik „Die Fonds mit der weitesten Verbreitung“ auf der nächsten Seite). Der­ artiger Beliebtheit erfreut sich sonst kein weiterer Einzelfonds. „Sticky Money“ Relevanter als die Verbreitung ist die schiere Summe, die die beiden Fonds auf sich vereinen: Im Templeton Growth waren per Ende 2025 immer noch sagen­ hafte vier Milliarden Euro aus deutschen Fondspolicen investiert, im Fidelity Euro­ pean Growth weitere 2,8 Milliarden Euro (siehe Grafik „Die 20 größten Bestands­ fonds“ auf der nächsten Seite). Das veranschaulicht einerseits, warum das Fondspolicengeschäft bei Asset Mana­ gern äußerst beliebt ist: Dieses Geld darf als „Sticky Money“ gelten. Einmal inves­ tiert, wird es so schnell nicht abgezogen – und spült jedes Jahr Gebühren in die Kasse. Es zeigt andererseits aber auch, dass viele Policen teils jahrzehntelang nicht angefasst werden, selbst wenn die Anbie­ ter gern mit Shift- und Switch-Optionen werben, die mehrmals im Jahr kostenlose Umschichtungen ermöglichen würden. Auch insgesamt darf die Bedeutung des Policengeschäfts für die Fondshäuser nicht unterschätzt werden. Der GDV beziffert die Summe der Kapitalanlagen für solche Versicherungen per Ende 2025 auf 237,1 Milliarden Euro. Insgesamt betreute die hiesige Asset-Management-Branche dem BVI zufolge zum Jahreswechsel 1.842,8 Milliarden Euro in Publikumsfonds. Demnach stammt mehr als jeder achte Euro, den die deutsche Fondsindustrie ver­ waltet, von Versicherungskunden. 248 fondsprofessionell.de 3/2026 FONDSPOLICEN SPEZIAL Marktstudie Die zehn Marktführer und ihre drei wichtigsten Produktpartner 2025 Anteil am Fondspolicenvolumen in % Generali (7 Anbieter) 1. DWS 79,53 (2024: 80,00) 2. Allianz GI 11,90 3. Generali Investments 7,93 Rest 0,64 Zurich (40 Anbieter) 1. DWS 94,48 (2024: 94,82) 2. Franklin Templeton 0,70 3. Morgan Stanley 0,65 Rest 4,17 R+V (47 Anbieter) 1. Union Inv. 95,46 (2024: 95,53) 2. Flossbach von Storch 1,23 3. Fidelity 0,48 Rest 2,83 Heidelberger (65 Anbieter) 1. Feri Trust 87,27 (2024: 88,01) 2. DWS 2,54 3. Blackrock 2,30 Rest 7,88 Allianz (45 Anbieter) 1. Allianz GI 59,58 (2024: 47,72) 2. Blackrock 11,44 3. Franklin Templeton 6,21 Rest 22,77 Nürnberger (53 Anbieter) 1. DWS 18,55 (2024: 16,08) 2. Janus Henderson 10,04 3. Amundi 9,96 Rest 61,44 HDI (81 Anbieter) 1. HDI 23,22 (2024: 27,85) 2. DWS 19,13 3. Franklin Templeton 9,06 Rest 48,59 WWK (46 Anbieter) 1. DWS 38,16 (2024: 38,08) 2. WWK Invest 13,46 3. Franklin Templeton 12,79 Rest 35,59 Debeka (3 Anbieter) 1. Universal Inv. 98,20 (2024: 97,84) 2. DWS 1,53 3. Blackrock 0,27 Rest 0,0 Provinzial Leben (22 Anbieter) 1. Deka 79,27 (2024: 83,26) 2. Blackrock 7,19 3. LBBWAM 5,45 Rest 8,08 Quelle:FONDSprofessionell IStand:31.12.2025