FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2026

ETFs auf dem Vormarsch Der Verweis auf das „alte“ Geschäft mit Klassikern wie dem Templeton Growth oder dem Fidelity European Growth ist wichtig, wird dem Segment als Ganzes allerdings nicht gerecht. Schließ- lich gehorcht das Neugeschäft mit Fonds- policen heute komplett anderen Regeln als früher. Der Trend geht zu gemanagten Portfolios und kostengünstigen Baustei- nen wie ETFs. Weil sich das Volumen der jungen Verträge aber erst über die Jahre aufbaut, sind diese Trends am Fondspoli- cenmarkt später erkennbar als etwa beim Blick auf Nettomittelzu- und -abflüsse im „normalen“ Investmentgeschäft. So entfielen der aktuellen Auswertung von FONDS professionell zufolge zuletzt immerhin 6,4 Prozent der Kapitalanlagen der Fondspolicen auf ETFs. Das ist ein nach wie vor überschaubarer Anteil. Aller- dings lag die ETF-Quote im Jahr 2020 erst bei 1,7 Prozent. Sprich: Der Anteil der börsengehandelten Indexfonds hat sich auf Sicht von fünf Jahren fast vervierfacht. Ein weiteres Indiz, dass sich die Bran- che wandelt: Mit dem iShares Core MSCI World ETF hat es erstmals ein Indexfonds in die Top Ten der größten Bestandsfonds (siehe Grafik unten rechts) geschafft. Per Ende 2025 steckten immerhin 3,7 Milliar- den Euro deutscher Versicherungskunden in diesem Blackrock-ETF, fast 1,4 Milliar- den Euro mehr als zwölf Monate zuvor. Gegenseitige Abhängigkeit Aus den Zahlen, die die Redaktion aus den Berichten der Versicherer extrahiert, lässt sich ein weiterer interessanter Aspekt ableiten, der sich flapsig auf diese Formel reduzieren ließe: Wer mit wem? So zeigt sich, dass die Generali stark auf die DWS setzt: Fast vier Fünftel ihres Investmentbestands werden vom Asset Manager der Deutschen Bank verwaltet (siehe Grafik vorige Seite). Das ist seit Jah- ren so und erstaunt daher nicht. Spannen- der wird es dahinter: Allianz Global Inves- fondsprofessionell.de 3/2026 249 Die wichtigsten Produktpartner Knapp 28 Prozent des gesamten Fondsbestands der Lebensversicherer entfallen auf die Produkte der DWS einschließlich passiver Fonds. Das sind in Summe fast 65Milliarden Euro. 60 der 65 analysierten Versicherer setzen Fonds der Deutsche-Bank-Tochter ein. In % DWS 27,56 60 Versicherer Union Investment 7,71 21 Versicherer Allianz Global Investors 6,04 47 Versicherer Feri 5,76 6 Versicherer Blackrock 4,51 55 Versicherer Deka 3,98 28 Versicherer Universal Investment 3,27 36 Versicherer Franklin Templeton 2,98 53 Versicherer Generali Investments 2,63 8 Versicherer Fidelity International 2,62 49 Versicherer Rest 32,94 65 Versicherer Die 20 größten Bestandsfonds Zehn der Top-20-Bestandsfonds kommen von der DWS. Spitzenreiter ist der DWS Vermögensbildungsfonds I. 8,6Milliarden Euro des Gesamtvolumens des Klassikers stecken in Fondspolicen. Damit erreicht er einenMarktanteil von3,7Prozent. EinigeFonds, diewieder FvSMultipleOpportunities (Platz 24) oder der Acatis Value Event (Platz 203) imfreien Vertrieb sehr gefragt waren und sich immer wieder an der Spitze der Topsellerlisten fanden, spielen im Ranking keine ganz so große Rolle. In % Die Fonds mit der weitesten Verbreitung Mit einemVolumen von 679Millionen Euro in Fondspolicen zählt der Carmignac Investissement nicht zu den ganz Großen. Beliebt ist er trotzdem: Bei 38 Versicherern fand er sich Ende 2025 imBestand. Versicherer / Mio. Euro Templeton Growth 43 4.078 Fidelity European Growth 43 2.791 Carmignac Patrimoine 39 816 DWS Vermögensbildungsfonds I 38 8.574 DWS Top Dividende 38 3.492 Carmignac Investissement 38 679 iShares Core MSCI World UCITS ETF 33 3.717 FvSMultiple Opportunities 33 1.527 DWS Deutschland 32 760 Allianz Fondak 32 456 Quelle:FONDSprofessionell IStand:31.12.2025 10 Zeilen 10 Zeilen 11 Zeilen 11 Zeilen 10 Z ilen 10 Zeilen 11 Zeilen 11 Zeilen DWS Vermögensbildungsfonds I 3,68 8.574Mio. Debeka Aktien Global ESG 2,59 6.029Mio. DWS Zukunftsstrategie 2,46 5.726Mio. Best Global Concept 2,44 5.693Mio. DWS ESG Akkumula 2,03 4.732Mio. Templeton Growth 1,75 4.078Mio. iShares Core MSCI World UCITS ETF 1,59 3.717Mio. DWS Top Dividende 1,50 3.492Mio. Uniglobal 1,33 3.099Mio. DWS Vermögensstrategie 1,31 3.058Mio. Fidelity European Growth 1,20 2.791Mio. Best Opportunity Concept 1,10 2.559Mio. Uni RBAWelt 38/200 0,99 2.299Mio. DWS Vermögensmandat Dynamic 0,90 2.093Mio. DWS Concept Kaldemorgen 0,85 1.981Mio. DWS ESG Investa 0,79 1.833Mio. DWS AL Global Aktiv+ 0,75 1.739Mio. Deka-Europa Garant 80 0,72 1.688Mio. Champions Select Dynamic 0,72 1.683Mio. Genius Strategie 0,70 1.630Mio. 5 Klassiker im freien Vertrieb FvSMultiple Opportunities 0,66 1.527Mio. Carmignac Patrimoine 0,35 816Mio. DWS Deutschland 0,33 760Mio. Ethna-Aktiv 0,10 229Mio. Acatis Value Event Fonds 0,08 182Mio. Rest 69,12 161.188Mio. Quelle: FONDS professionell | Stand: 31.12.2025