FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2026

PARTNER-PORTRÄT V iele Anleger verbinden Schwellenländer noch immer mit hohen Risiken und instabi­ len Märkten. Tatsächlich haben sie sich in den letzten zwei Jahrzehnten aber wirtschaftlich, institutionell und finanziell deutlich weiterent­ wickelt und sind zu zentralen Treibern des glo­ balen Wachstums geworden. Bei den Anlegern spiegelt sich dies bisher noch nicht wider. Mythen, die einer Überprüfung nicht standhalten Manche Vorurteile halten sich hartnäckig, etwa dieAnnahme, Schwellenländer seiengrundsätz­ lich volatiler als entwickelteMärkte. Dabei haben zahlreiche Länder ihre wirtschaftspolitischen Rahmenbedingungen verbessert, ihre Kapital­ märkte ausgebaut und ihre Abhängigkeit von externer Finanzierung reduziert. Die größten Märkte imMSCI EmergingMarkets Index, darun­ ter China, Indien, TaiwanundSüdkorea, verfügen heute über etablierte Kapitalmärkte und solide Unternehmensbilanzen. Auch die Sorge um mangelnde Liquidität entspricht vielerorts nicht mehrderRealität:Marktkapitalisierung, Handels­ volumenunddieBeteiligung lokalerAnleger sind in den vergangenen Jahren spürbar gestiegen. Wachstumsmotor der Weltwirtschaft Gemessen an der Kaufkraft stehen Schwellen­ länder heute für rund 61 Prozent der globalen Wirtschaftsleistung. In internationalen Aktien­ indizes und Anlegerportfolios bleiben sie aber weiterhin deutlich unterrepräsentiert. Wir glau­ ben, dass sich daraus ein Aufholtrend ergeben kann - unterstützt von drei strukturellen Kräf­ ten, die wir als die drei Cs zusammenfassen: ein schwächerer Dollar (Carry), wachsende glo­ bale Investitionen etwa in KI und Energiewende (Capex) sowie weiterhin günstige Bewertungen gegenüber entwickeltenMärkten (Cheap). Die Realität der Schwellenländer Den Aufschwung begünstigen auch langfristige Trends wie Digitalisierung, künstliche Intelligenz, Elektrifizierung, Dekarbonisierung und der Umbau globaler Lieferketten sowie starke bin­ nenwirtschaftliche ImpulsedurchUrbanisierung undeinewachsendeMittelschicht. VieleSchwel­ lenländer haben sich dadurch von reinen Pro­ duktionsstandorten zu wichtigen Innovations- und Wachstumsmotoren entwickelt. Auch mit Blick auf ihren Wert als eigenständiger Diversi­ fikationsbaustein verdienen Schwellenländer­ aktienmehr Aufmerksamkeit. Dividenden als Erfolgsfaktor EinvonvielenAnlegernunterschätzterAspekt ist dabei die Rolle von Dividenden für die Gesamt­ rendite von Schwellenländeraktien: Rund 85 Prozent der Unternehmen in Schwellenländern schütten inzwischen Dividenden aus, fast so viele wie in Industrieländern. Zudem ist das Dividendenwachstum seit den frühen 2000er- Jahren deutlich stärker gestiegen als in ent­ wickelten Märkten. Die Dividenrendite liegt häu­ fig über drei Prozent. Wachstum und Erträge sind damit keine Gegensätze, sondern zwei Sei­ ten derselbenEntwicklung. Ausgewogener Mix für Schwellenländer Dabei erscheint eine breit diversifizierte Allokation über Regionen, Sektoren und Unter­ nehmensgrößen hinweg sinnvoll, die wachs­ tumsstarkeundeinkommensorientierteSchwel­ lenländeraktien gleichermaßen berücksichtigt und somit das Potenzial hat, sowohl in einem Value- als auch in einemGrowth-Umfeld attrak­ tiveRenditen zu erzielen. Die Kombination aus attraktiven Dividenden­ renditen, strukturellem Dividendenwachstum, günstigen Bewertungen und langfristigen Wachstumsperspektiven macht die Anlage­ klasse zu einer interessanten Ergänzung in breit aufgestelltenAnlagestrategien. Alte Vorurteile, neue Realität Vorurteile halten sich hartnäckig, doch die Realität der Schwellenländeraktien hat sich längst weiterentwickelt – undmit ihr die Chancen für Anleger. Disclaimer: Nur für professionelle Investoren bestimmt. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Kapitalverlustrisiko. Schwellenländer weisen ein höheres Verlustrisiko auf als Industrieländer, und zwar unter anderem aufgrund höherer politischer, steuerlicher, wirtschaftlicher, Währungs- und Liquiditätsrisiken. Die in diesen Marketingunterlagen enthaltenen Informa- tionen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Herausge- geben von abrdn Investments Limited, eingetragen in Schottland (SC108419) in 1 George Street, Edinburgh EH2 2LL. Zugelassen und reguliert durch die Financial Conduct Authority in Großbritannien. Kontakt abrdn Investments Deutschland AG Bockenheimer Landstraße 25 60325 Frankfurt am Main Tel.: +49/69/768 07 21 12 E-Mail: pascale-celine.cadix@aberdeenplc.com Aberdeens Expertise in Emerging Markets* 39 Jahre Erfahrung in EM 59 Mrd. USD AuM in EM 6 Niederlassungen in EM 90+ EM-Investmentexperten 7 ESG-Spezialisten für EM 80 EM-Länder mit Research-Abdeckung 3.000 + Meetings mit EM-Unternehmen pro Jahr *Stand: 30.6.2026 Pascale-Céline Cadix CESGA®, Head of Wholesale Business Development GER&AUT SCHWELLENLÄNDERAKTIEN ANZEIGE FOTO: © HARALD SCHNAUDER | ABERDEEN