FONDS professionell Deutschland, Ausgabe 3/2026

der Haltedauer einzuhalten sein, könnte eine spätere Heraufstufung des SRI über die Schwelle von 5 erhebliche praktische Konsequenzen haben.“ Und neben dem formalen Problem gibt es noch die subjektive Einschätzung von Risiken: „Nur wenn Anleger die Chancen und Risiken nachvollziehen können, ent- steht das notwendige Vertrauen, um lang- fristig für das Alter vorzusorgen. Aus unse- rer Sicht sind breit diversifizierte Fonds und ETFs dafür besonders gut geeignet. Sie sind vielen Menschen bereits vertraut und haben sich als einfacher Zugang zum Kapitalmarkt etabliert“, sagt Lukas Nöh, Projektleiter für das Altersvorsorgedepot bei der ING Deutschland. Deshalb wer- den bei der ING auch in das freie Alters- vorsorgedepot keine Privatmarktprodukte kommen. Hindernisse Die technische Abwicklung der Alters- vorsorgedepots steckt auch noch in den Kinderschuhen. Binder nennt ein Beispiel: „Wer heute eine Order über 1.000 Euro für einen Infrastruktur-ELTIF platziert, muss zunächst einmal die Bedenkzeit und die Widerrufsfrist abwarten. Aber auch am Handelstag erfährt man noch nicht, wie viele Anteile man für sein Investment bekommt, denn der am Han- delstag geltende NAV wird erst in den fol- genden Tagen oder Wochen rückwirkend berechnet.“ Mit Bruchstückallokationen bei Sachwertinvestments könnten bislang aber nur wenige Depotstellen umgehen, so Binder. TILMAN WELTHER FP 224 fondsprofessionell.de 3/2026 SACHWERTE Altersvorsorgedepot FOTO: © CHRISTOPH HEMMERICH | FONDS PROFESSIONELL | SCOPE FUND ANALYSIS, DANIEL WILDHIRT PRIVAT | PWC Breites Spektrum Struktur des freien Altersvorsorgedepots Das Standarddepot darf lediglich zwei Investmentprodukte umfassen, beidemüssen OGAW-Fonds sein. Für das freie Altersvorsorgedepot kommen viel mehr Investmentvehikel und Anlageklassen in Betracht. Quelle:Altersvorsorgereformgesetz|Grafik:FONDSprofessionell Freier Teil des Alters- vorsorge- depots OGAW-Fonds (bis SRI 5) Offene AIFs (bis SRI 5) ELTIFs (bis SRI 5) Aktien/Anleihen (Fonds, ETFs) Immobilien (REIT-Fonds, offene Immobilienfonds, offene Infrastrukturfonds) Private Markets (Infrastruktur, erneuerbare Energien, Private Equity, Private Debt) EU-Staatsanleihen Mögliche Investmentvehikel Mögliche Assets SACHWERTE Sonja Knorr, Scope Fund Analysis: „Der Risiko­ indikator ist keine statische Größe, sondern kann sich imZeitverlauf verändern.“ Daniel Wildhirt, PwC: „Die Pflicht zur Ermittlung der Effektivkosten trifft auch Anbieter freier Alters- vorsorgedepots.“